路透调查：UBTech 柳州百余台人形机器人靠遥操作，暂无盈利路径

路透社 8 月 27 日发布长篇调查（，Laurie Chen、Eduardo Baptista、Ju-min Park 署名），把镜头对准广西柳州的一处机器人训练中心：100 多台人形机器人整齐排列，十几名戴着头显的人类训练员正引导它们分拣货箱、包装面条、制作咖啡。数字不好看：新手训练员约 300 次尝试才能让机器人做出 1 个可用动作，熟练训练员也要约 50 次；一名工作人员说，机器人完成简单任务的速度或产出只有人类的 20%。

这处中心由 UBTech 供货。去年 10 月，UBTech 中标广西壮族自治区政府约 1800 万美元的招标，为训练中心提供人形机器人与相关硬件，任务是为"具身智能"（embodied AI）产出训练数据。三名工作人员承认，这个依赖补贴的项目目前没有清晰的盈利路径。与此相对的是采购端的火热：今年上半年，中国各级政府在采购人形机器人及相关产品上花了至少 2.3 亿美元，上年同期只有 6200 万美元，2024 年同期仅 600 万美元。调查基于数百份企业申报与政府采购记录、对工厂和训练中心的实地探访，以及对 40 名高管、投资人和研究者的访谈；UBTech 与广西、柳州市政府均未回应置评。报道给出的总判断是：政府雄心与机器人能力之间的缺口正在扩大，制造产能跑在商业需求前面，关键玩家依赖补贴，价格持续下跌。

柳州训练中心：头显、手柄与 300 次尝试

训练方式完全依赖人类：训练员戴头显，以机器人的视角看世界，手持带传感器的手柄，把自己的动作翻译成机器人的动作。路透社 4 月探访时看到，中心的目标是把机器人训练数据卖给工厂。运营成本高、训练数据在这个尚未成型的市场里价格很低，是三名工作人员给出的理由。

数据采集因此贵得惊人。新手训练员约 300 次尝试才产出 1 个可用动作，熟练训练员也要约 50 次，每 1 个可用动作背后，都是几十到几百次人工示范。报道点出这处设施承载的核心矛盾：政府资金和制造投资，跑在了机器人脱离编排演示的实际能力前面，而功夫套路、舞蹈和拳击比赛，恰恰是让这些机器人成为互联网明星的东西。

机器人"IQ 太低"，训练数据还差 1 亿小时

3 月的一场行业研讨会上，AI 机器人创业公司 Yuanli Lingji 联合创始人兼 CEO Tang Wenbin 直言："机器人的 IQ 太低……我们看到的大量内容，是伪装成工作的跳舞（dancing disguised as working）。"报道称，中国人形机器人的热潮部分建立在奇观之上：机器人在电视上跳舞、打拳，象征国家主席习近平提出的"新质生产力"（new quality productive forces）——基于技术创新和先进制造业的增长。

表演背后是大脑的差距。聊天机器人如 DeepSeek、Kimi 由大语言模型驱动，处理海量文本；工厂人形机器人则要处理海量视觉数据，把所见转换成物理动作，比如抓住一块布料、校准拧螺丝的力度。行业把这些模型称为视觉-语言-动作模型（vision-language-action models）。研究者说，这类模型比大语言模型难训得多、成熟度低得多，需要数千小时真实场景暴露，而且难以适应变化：机器人在一个工位训练正确的任务，物体、光线、角度、表面、时机或设备一变就可能失败。北京通用人工智能研究院研究科学家 Jia Baoxiong 说："问题从最后 10 厘米，进入到最后 1 厘米、甚至 1 毫米。"

数据是更大的缺口。分析师 Poe Zhao（Hello China Tech 通讯作者）援引行业估计说，行业目前约有 50 万小时高质量训练数据，而机器人要达到真正的物理智能需要 1 亿小时，"这是数量级上的缺口，资本和规模都无法迅速弥合"。上海科技投资人、数据研究公司 Baiguan 的 CEO Robert Wu 的逻辑是：要建这些模型，首先要有数据；要拿到数据，就需要有大规模装机量的硬件在到处采集。X Square Robot 4 月在公司活动上说，它正在 100 个家庭中采集数据训练模型，让系统接触变化的灯光、杂乱的物品和不熟悉的物体。

政府采购半年 2.3 亿美元，先于市场需求

需求主要由政府创造，采购数字三年间从 600 万美元涨到 2.3 亿美元。路透社为此审阅了近 1000 份已成交的招标，涵盖机器人、训练系统、设备和示范项目采购；国家发改委称，中国人形机器人企业超过 150 家，多过中国电动汽车品牌的数量，并在去年 11 月警告：企业在技术和商业模式成熟之前就涌入这个领域。

政策层层加码。6 月，工信部和国务院国资委宣布将要求 10 个省份各确定至少 20 个真实场景训练场地；4 月，国家电网宣布计划花 10 亿美元采购 AI 人形机器人、双臂机器人和机器狗用于电网维护和变电站巡检，官方媒体报道称每台每年可省 7.4 万至 11.9 万美元人力成本；深圳计划到明年建成一个 150 亿美元的产业群，涵盖超过 1200 家具身智能机器人公司。

北京亦庄（E-Town）向机器人企业提供销售补贴、免费办公空间、算力支持和数据购买券；5 月，零部件供应商 Lingyi iTech 在亦庄的"超级工厂"投产，一期目标年产 1 万台具身智能机器人，2030 年扩到 50 万台，其副总裁 Philip Yang 在 5 月的媒体参观中归功于市政支持，让工厂从规划到投产只用了 4 个月。

对补贴的依赖直接写进了财报。杭州 Deep Robotics 去年 420 万美元净利润中约 42% 来自补贴，这家公司 2024 和 2025 两年总共只卖出 4 台人形机器人。UBTech 去年四季度新签合同至少 1.23 亿美元，向国企供应人形机器人硬件及相关技术，超过其 2025 年全年 1.22 亿美元的人形机器人收入；去年全年，它出货 1079 台全尺寸人形机器人。

价格下行与 Unitree 首日涨超 5 倍

需求靠政府撑，价格却在跌。Morgan Stanley 预计 2026 年人形机器人均价下降 15%；Leju Robotics 的全尺寸机型 Kuavo 均价 2025 年同比下降 26%，至约 4.6 万美元；机器人租赁平台 Sharebot 的首席营销官 Kevin Li 说，用于促销活动的跳舞机器人日租金从去年的约 1500 美元降到 440 至 600 美元。

资本端最显眼的是 Unitree。这家全球最大的机器狗卖家、第二大的人形机器人厂商，8 月 19 日上海上市首日股价涨超 5 倍，公司估值约 500 亿美元，随后回落。报道说，谋求 IPO 的中国具身智能公司都在紧盯 Unitree 的走势，投资者试图区分有实际业务的公司和兜售愿景的公司。Unitree 未回应置评。

泡沫争论已经公开化。美国投资机构 Interconnected Capital 的 Kevin Xu 说，一些创始人把中国人形机器人行业称为"泡沫"："整合迟早 100% 会发生，问题只是谁、以及有多难看。"研究中国经济的纽约亚洲协会政策研究院学者 Lizzi Lee 说，用补贴、竞争和产能"点燃饥饿游戏（Hunger Games）"式的人为超竞争市场，是为了加速学习与创新；"浪费在这个模式里不是意外，而是发现机制的一部分"，但产能过剩"启动容易，收场难"。

投资人 Robert Wu 说，每家公司都知道最终商业目标还很远，"所以才拼命尽可能多拿资本，买时间撑过泡沫破裂"。许多创始人和投资人预计，整合可能在 2026 年底或 2027 年开始，届时官方会收紧补贴，把支持集中到最可信的玩家身上。

对比之下，Tesla 的 Optimus 尚未公开销售，马斯克所说约 2 万美元的目标价只是大规模量产时的长期目标；Morgan Stanley 去年估算 Optimus Gen 2 小批量硬件物料成本为 5 万至 6 万美元。

工厂留给机械臂，药店先用机器人

少数商业案例已经出现。人形机器人厂商 Galbot 正在 20 多个城市的药店部署机器人：有头、有手臂、有躯干，底部却是轮子，靠腕部等处的摄像头、夹爪和吸盘识别取货。Galbot 首席战略官 Zhao Yuli 说，机器人拣选并备好一件商品约需 1 分钟，药店在 30 至 50 平方米内通常备货 5000 至 6000 种商品，成功率超过 95%，失败多因抓取困难而非选错商品；公司没有与人类工人对比过速度，但认为连续工作能力可让整体效率相当或更高。

工厂端则保守得多。深圳市机器人协会秘书长 Rachel Tan 说，工厂按正常运行时间和可靠性衡量机器人，传统机械臂通常胜过人形机器人。两名业内人士告诉路透社，在竞争激烈的汽车行业，生产线早已被更快、更好控制的工业机器人占据。Xiaomi 称，其北京电动汽车工厂 91% 的装配流程自动化，车身车间用 700 多台工业机器人完成点焊、铆接和涂胶；Xiaomi 拒绝评论，但它正在训练人形机器人执行装螺母之类的任务，路透社最近到访时车间里工人很少。Zeekr 去年与 UBTech 合作，在宁波工厂测试人形机器人分拣材料、搬箱子、处理部件，但 Geely 告诉路透社，机械臂和自动化车辆"处理生产线上所有关键任务"。

Poe Zhao 的判断更直接："如今的经济账不支持广泛部署。"他看好家庭或护理机构这类细分场景，类人外形能直接使用楼梯、门和工具，但短期内人形机器人的市场"仍将集中在危险、重复和结构化的工种"。

美国 7 月禁令之下，赛场先被中国机器人占满

7 月，特朗普政府以保护美国 AI 产业免受干扰和网络攻击威胁为由，禁止进口中国新型人形机器人。报道认为，北京的做法沿用了电动汽车和光伏的产业政策路径：补贴战略行业、提前建产能、用激烈竞争压成本。但汽车和光伏当年是成熟产业，人形机器人仍处早期，需求有限，灵巧性、可靠性、智能和成本问题未解，政府既是主要出资方又是主要买家，人为抬高了需求。

供需数据并不对称。据 BofA Global Research，去年全球人形机器人出货约 2 万台，中国厂商占 95%；BofA 预测 2030 年全球年出货达 120 万台。工信部官员 Gan Xiaobin 7 月说，中国今年预计制造超过 10 万台人形机器人。BofA 的 Ming Lee 说，中国零部件价格跌得太快，外国竞争对手难以跟上。

机器人还被放进更大的棋局：中国人口老龄化与萎缩正在侵蚀工业基地的劳动力优势，军方研究者也在探索机器人和 AI 在未来武器系统中的潜在用途。

供应链主导地位已经在赛场上显现。7 月在韩国举行的 RoboCup 2026 上，人形机器人足球队同场竞技；韩国厂商 AeiROBOT 的经理 Kim Ho-joung 说，过去各队带自己的机器人参赛，现在几乎全用中国机器人。分析人士认为，即使破产潮横扫人形机器人厂商，中国供应链也会留存，可能让外国竞争对手陷入对中国硬件的依赖。

回到柳州。路透社在训练中心目睹一台人形机器人搬运货箱时很吃力，机器人完成简单任务的速度只有人类的 20%。一名工作人员说，它们可能两三年内赶上。