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Anthropic 拟让老股东在 IPO 直接卖股，偏离 SpaceX 路线
据 8 月 27 日的独家报道，Anthropic 正计划在 IPO 中允许现有股东直接出售部分股份，偏离 SpaceX 上市时禁止内部人出售的做法；同时考虑对部分股东设置超过标准 180 天的锁定期。报道称，投行讨论中的 IPO 目标估值约为 1.5 万亿美元。
这篇由 Cory Weinberg 与 Valida Pau 署名的报道正文在付费墙后，Anthropic 尚未公开确认其中任何安排。
Anthropic 正在筹备一场大型 IPO。 8 月 25 日援引《华尔街日报》的报道称，Anthropic 预计将告诉投资者，其潜在收入机会超过 30 万亿美元，高于 SpaceX 的 28.5 万亿美元。
新股搭老股：发行结构偏离 SpaceX 剧本
The Information 的报道称，讨论中的发行方案包含两部分：发行新股为 Anthropic 筹集现金，老股转让让现有股东卖出自己手里的股份。
SpaceX 今年 6 月在纳斯达克上市走的是另一条路：发行价每股 135 美元，出售 5.5556 亿股新股募资 750 亿美元，承销商行使超额配售权后总额约 857 亿美元，按发行价计算公司估值约 1.75 万亿至 1.77 万亿美元，现有股东一股未卖。
AI 芯片公司 Cerebras 的上市同样只发新股。SpaceX 上市时不允许内部人出售股份，Anthropic 则考虑打开这道口子。报道强调，这些计划尚未最终确定。
锁定期考虑超过 180 天，员工卖股或受限
The Information 报道，Anthropic 考虑对至少部分股东设置超过标准 180 天的锁定期，理由是管理股价波动，该公司近期增长异常陡峭。另一个正在考虑的安排是，普通员工在 IPO 后只能通过预设交易计划卖出股票。
SpaceX 采用的是分批解锁而不是单一 180 天锁定期：多数 IPO 前股东在财报发布后和固定日期分批获得出售资格，马斯克的持股锁定 366 天不得提前解锁， 称其持股要到 2027 年 6 月才解禁。
从 200 亿到 9650 亿，再到 1.5 万亿估值
StockTwits 汇总的数据显示，Anthropic 的私募估值两年前不到 200 亿美元，今年 5 月已达 9650 亿美元。The Information 报道，这一目标估值约为 1.5 万亿美元，略低于 SpaceX 发行时的定价水平（约 1.75 万亿至 1.77 万亿美元）。
更高的数字也在台面上：《纽约时报》此前报道，此次发行对公司的估值最高可达 2 万亿美元（经 StockTwits 转述）。The Information 的报道称，此次 IPO 预计募资超过 SpaceX 的约 860 亿美元，用于支撑算力计划。
老股出售有先例，SpaceX 的解锁刚经历考验
老股东在 IPO 中卖股并非没有先例：CoreWeave 和 Figma 近期的科技股上市都包含老股出售，SpaceX 和 Cerebras 没有。Anthropic 在私有阶段已安排过回购和员工售股，总额达数十亿美元，但规模小于 OpenAI 的同类安排。
SpaceX 上市后的经历提供了另一面参照。8 月 6 日其第一批锁定期结束，约 9.11 亿股（约占流通股的 7%）转为可交易，数量超过 IPO 时出售的 6.39 亿股。彼时股价已较 6 月中旬的高点跌去逾 50%，8 月 5 日收于 108.27 美元。
8 月 20 日还有约 3.19 亿股解锁，9 月和 10 月各约 7 亿股。Mizuho 分析师提醒，股份获得出售资格不等于全部抛向市场。第一批解锁的股东里，亚特兰大猎鹰队安全卫 Jessie Bates III 告诉 CNBC，他计划卖掉全部持股，2022 年以约 15 万美元买入的股份如今价值超过 150 万美元，理由是"锁定收益"。
到 8 月 27 日，SPCX 报约 141 美元，高于 135 美元的发行价；同一时间 StockTwits 上 Anthropic 相关代码 ANTHZZX 的散户情绪为"看涨"，SPCX 为"看跌"。
售股规模、卖家名单与招股书日期都还没定
The Information 明确表示，无法确认老股部分的规模，也无法确认卖家是早期投资者、高管、更广泛的员工群体还是其中几类的组合。锁定期安排同样未定案。
按 The Information 的报道，Anthropic 计划在劳动节假期后公布招股书，9 月中旬举办投资者日，9 月底或 10 月初挂牌，但也可能推迟。目标估值 1.5 万亿美元、股东直售与更长锁定期均属报道内容，Anthropic 至今没有公开回应。