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软银集团称已完成对 OpenAI 的 300 亿美元追加投资，累计投资达 646 亿美元
软银集团（SoftBank Group Corp.）10 月 1 日发布的称，公司已于当天（日本时间）通过软银愿景基金 2 号（SoftBank Vision Fund 2）执行对 OpenAI（OpenAI Group PBC）追加投资的第三笔、也是最后一笔出资：100 亿美元，按 1 美元兑 157.96 日元折算为 1.5796 万亿日元。至此，软银 2 月 27 日宣布的 300 亿美元追加投资计划全部执行完毕。
软银称，其对 OpenAI 的累计投资由此达到 646 亿美元，持股比例约为 13%。第三笔出资款来自 9 月 24 日公告的外币计价高级票据；软银同时披露，已于 9 月 30 日取消 3 月签署的 400 亿美元过桥贷款协议中剩余的 100 亿美元未提取额度。加上 9 月宣布的提前还款，该协议项下的借款已全部偿还，未提取承诺为零。
（图片来源：软银集团官网）
三笔各 100 亿美元，第三笔在 10 月 1 日执行
按 2 月公告的安排，300 亿美元追加投资分三笔执行，每笔 100 亿美元，投资主体均为软银愿景基金 2 号；所购证券为 OpenAI 的优先股（Preferred Shares），在 OpenAI 进行 IPO 或相关上市交易时自动转换为普通股。
第一笔于 4 月 1 日（日本时间）执行，在确认交割的同时，写明第二、三笔计划于 7 月 1 日和 10 月 1 日执行。第二笔于 7 月 1 日（日本时间）执行，再次确认第三笔定在 10 月 1 日。软银在 2 月曾注明，若 OpenAI 的股票公开上市，交割日期可能提前执行。
10 月 1 日的公告显示，第三笔按期执行。
2 月签下的条件：7,300 亿美元投前估值与可转优先股
2 月 27 日的显示，软银当天（美国时间）与 OpenAI 签署确定性协议；这笔追加投资对应的投前估值为 7,300 亿美元，投资标的为总部位于美国加州旧金山的 OpenAI Group PBC。软银称，自 2024 年 9 月以来，其已通过愿景基金 2 号向 OpenAI 累计投资 346 亿美元。
同一份公告还表示，软银的 LTV（Loan-to-Value，贷款价值比，按调整后净有息负债除以持股价值计算）与现金政策保持不变：正常市况下 LTV 低于 25%，紧急情况下上限为 35%，并保有足够覆盖至少未来两年债券赎回的现金。
这 300 亿美元是 OpenAI 更大一轮融资的一部分。OpenAI 在 2 月 27 日的中称，公司获得 1,100 亿美元新投资，出资方包括软银的 300 亿美元、NVIDIA 的 300 亿美元和 Amazon 的 500 亿美元。
在 2 月宣布这笔投资时，软银集团董事长兼 CEO 孙正义（Masayoshi Son）称：“AI 正在以前所未有的速度改变世界。OpenAI 是明确的领先者，拥有世界级的技术和无与伦比的全球用户基础，我们对其持续增长抱有坚定信心。通过这笔追加投资，我们将加速 OpenAI 的研究和生态扩张，同时推进我们自己的 ASI（人工超级智能）战略。”
OpenAI CEO Sam Altman 则表示：“我们继续在 AI 基础设施、研究和产品上推进前沿。软银是理想的长期合作伙伴，帮助我们为全球的人们最大化 AI 的益处。”
（图片来源：软银集团官网高管介绍页）
最后一笔 100 亿美元的来源：111 亿美元高级票据发行
第三笔 100 亿美元由 9 月 24 日公告的外币计价高级票据的募集资金支付。根据这份，软银宣布的票据发行分为美元、欧元两部分：100 亿美元的美元计价高级票据和 10 亿欧元的欧元计价高级票据，本金合计约 111 亿美元；预计发行日为 9 月 29 日，票据在新加坡交易所上市，评级为 BB+，由 S&P Global Ratings Japan Inc. 与 Fitch Ratings Japan Limited 给出。两组票据均无抵押、无担保。
美元票据分三档：2030 年 4 月 1 日到期、票息 8.625% 的 10 亿美元；2032 年 4 月 1 日到期、票息 9.25% 的 45 亿美元；2034 年 4 月 1 日到期、票息 9.75% 的 45 亿美元。欧元票据分两档：2030 年 10 月 1 日到期、票息 7.125% 的 5 亿欧元；2032 年 10 月 1 日到期、票息 8% 的 5 亿欧元。公告写明，募集资金用于支付 OpenAI 第三笔出资及一般公司用途。
400 亿美元过桥贷款：从提取 300 亿到额度归零
软银在 2 月曾说，这笔投资的资金将先通过过桥贷款等安排筹措，再逐步替换。3 月 27 日，软银签署总额 400 亿美元的，借款方为软银及其一家负责海外融资的全资子公司，贷款方包括 JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Mizuho Bank、Sumitomo Mitsui Banking Corporation 和 MUFG Bank；协议到期日为 2027 年 3 月 25 日，无抵押。
4 月 1 日和 7 月 1 日，软银分别在该协议项下借款 100 亿美元，用于支付前两笔出资。9 月 9 日，软银提前还款：9 月 15 日偿还该协议项下的全部未偿余额 259 亿美元（协议累计提取 300 亿美元）。9 月 24 日的票据公告预告取消剩余 100 亿美元未提取额度；10 月 1 日的公告确认，取消已于 9 月 30 日生效。
这笔持股如何进入软银的利润表
按软银 2 月披露的会计处理，其在 OpenAI 的股份在合并报表中列为以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）的金融资产：公允价值按季度计量，估值变化计入合并利润表的投资损益。
出资完成后，两项长期安排留在软银的报表上：这批票据的利息要一直支付到 2034 年 4 月（最晚一档的到期日），这笔持股的公允价值变动则按季度进入利润表。