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Anthropic 投资者押注 2 万亿美元估值，10 月冲击史上最大 IPO
金融时报（FT）8 月 13 日，Anthropic 的投资者押注这家 Claude 开发商在 10 月以 2 万亿美元或更高的估值上市，超过 SpaceX，成为史上最大 IPO。只有一句："Anthropic investors bet on $2tn valuation in record IPO"。
两天前，《华尔街日报》报道 Anthropic 。FT 的独立信源给出与之重合的时间窗口，并首次披露了投资者的具体估值押注。
六位投资者押注 10 月上市，2 万亿美元起步
FT 采访了约六位（half a dozen）Anthropic 支持者。据其说法，公司快速上升的收入足以让它在计划中的秋季上市把现有估值翻一倍以上（）。
据 ，投资者给出的发行预期是 10 月、2 万亿美元或更高；FT 自己在开篇称这是 "a dizzying figure"（令人眩晕的数字）。
补充：这一数字是最初约 1 万亿美元目标的两倍。SpaceX 今年稍早上市时估值约 1.77 万亿美元，取代了沙特阿美 2019 年的 1.7 万亿美元纪录（AI Magazine）。
Anthropic 若按 2 万亿美元发行，将把 SpaceX 挤下"史上最大 IPO"的位置。Dealroom 还提到，公司 6 月已提交上市申请。
5 月年化 470 亿美元，年底看 1000 亿以上
5 月 H 轮，Anthropic 融资 650 亿美元，投后估值 9650 亿美元，Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 与 Sequoia Capital 领投（AI Magazine 转述）。
当时公司披露年化收入已突破 470 亿美元，较 2025 年初约 10 亿美元的年经常性收入增长 47 倍（Forbes 数据，经 AI Magazine 转述）。
按 Dealroom 统计，第二季度收入接近 110 亿美元，是第一季度 48 亿美元的两倍多；5 月公司估值首次超过 OpenAI。
投资者对 FT 表示，到 2026 年底年化收入将达到 1000 亿至 1200 亿美元，年内增长逾 10 倍。
Dealroom 还统计，风投、主权基金与机构投资者今年已向公司投入近 1000 亿美元；公司同时在自研 AI 芯片，上月 AMD 承诺投资 50 亿美元换取 2GW 芯片产能，4 月亚马逊宣布了最高 250 亿美元的投资计划。
800% 年增速，投资者拿 30 倍收入定价
FT 引述其中一位投资者的原话："If Anthropic is growing 800 per cent a year, you'd think at the incredibly low end they would trade at 30 times [revenue]. That would make them a $3tn company."（若按一年 800% 的增速，最保守也该按收入的 30 倍交易，那就是一家 3 万亿美元的公司。）
批评者盯的是"年化"二字。deVere Group 首席执行官 Nigel Green 说，市场定价依据的是年化 run-rate（annualised run-rate）而非经审计收入，是"把几个月的好业绩往前推的投影"；6 月美国商务部对顶级模型的临时出口限制曾"几乎在一夜之间"拖慢增长（）。
Dealroom 补充，被临时禁售的是两款顶级模型，6 月收入一度受挫，之后回升。Green 还给出参照：Palantir 与 Nebius 的交易倍数在收入的 40 至 55 倍之间，已经招来空头；他还提到，部分支持者做的模型接近 3 万亿美元。
算了一笔账：2 万亿美元约为 5 月年化收入的 43 倍，或投资者年底 run-rate 预期的 17 至 20 倍，分子分母都不是全年已实现收入。
估值目标没锁定，2 万亿只是投资者预期
FT 报道还提到，多位投资者称 Anthropic 高管尚未锁定 IPO 估值目标，即便在私下谈话中也没有给出（Sharecast 转述 FT）。2 万亿美元因此是投资人算出的预期，不是公司承诺的发行价。
同一天，彭博报道 Anthropic 洽谈以约 60 亿美元收购世界模型公司 Decart，谈判未敲定、可能破裂；若成交将是公司迄今最大收购，Decart 团队将并入推理与性能部门（Sharecast 转述 Bloomberg）。
两件事目前都只是媒体消息，不是公司声明。FT 的 10 月窗口落在《华尔街日报》9 月或 10 月初的区间内；真正锁定的，仍只有 5 月那轮 9650 亿美元融资，2 万亿美元目前是投资者算给自己看的数字。