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中国资本杀入世界模型：前7个月755亿，芯片缺口仍在
8 月 5 日， 刊发报道指出，中国投资者正大举涌入世界模型初创公司，尽管芯片短缺和估值飙升的担忧日益加剧。就在同一天， 给出了更具体的数字：仅机器人赛道，2026 年前五个半月就通过 176 笔交易融到了约 56 亿美元，已超过 2025 年全年总额。
一整条赛道，在半年内被资本重新定价。
前7个月755亿砸进具身模型，一天烧掉5个亿
据 IT 桔子数据，截至 2026 年 7 月 30 日，具身模型领域年内已发生 195 起融资，覆盖 108 家企业，累计金额达 754.63 亿元。这个数字是 2025 年全年（183.42 亿元）的 4 倍，2024 年全年（34.27 亿元）的 22 倍。 的报道中，一位从业者说得更直白：平均每天至少有 5 亿元流向具身智能。
资金高度向头部集中。金额超过 10 亿元的 20 笔融资，合计拿走 585.07 亿元。近两成企业吃掉了近八成资金。AI² Robotics 和 X Square Robot 在 2026 年融资轮次中估值均已突破 29 亿美元，跻身独角兽。 指出，国资背景的投资方几乎参与了每一轮大额融资，风险投资与产业政策的边界正在模糊。
仅 7 月一个月，中国具身机器人及核心零部件赛道就披露了 36 起融资，其中 6 起超过 10 亿元。 统计显示，Delta Intelligence 成立仅半年已走完 6 轮融资，平均每月一轮；Morphi Robot 仅天使轮就突破 10 亿元，规模直逼传统硬科技赛道的 B 轮。
具体到公司：生数科技（Shengshu）2026 年完成 5 亿美元融资，推出世界动作模型 Motubrain，尝试将视频生成能力延伸到具身智能；Manifold AI 截至 6 月累计融资近 10 亿元，投资方包括国资和淡马锡关联资本；Striding AI 在 6 月 23 日前后宣布近 1 亿美元天使轮，专攻世界模型与人形机器人。据 引用行业统计，截至 8 月初，2026 年全球新成立的世界模型相关公司已达 23 家，超过 2025 年全年的 20 家，较 2024 年的 10 家翻倍。
WAIC 上的世界模型热，VC 真正的逻辑是抢稀缺性
2026 年世界人工智能大会（WAIC）上，世界模型成为大会核心议题，银河通用、生数科技等厂商集中展示了具身智能方案与模型。这个赛道确立的标志性事件，是 2026 年 2 月李飞飞的 ，以及 3 月杨立昆的 。
但中国资本涌入的动机不止于追逐风口。启明创投主管合伙人周志峰对腾讯科技表示，"目前中国已有 370 多家具身智能相关企业，几乎每周都会出现两三家新公司的商业计划书。"他判断，如果具身智能行业发展成熟，"一年会有 10 亿台的出货量，单台均价约 3 万美元。这放在人类两三百年商业发展史里，都是体量顶尖的赛道，没有之一。"
Codex 宋斐的解释更接近资本的底层逻辑：大语言模型的核心牌桌已被头部机构和科技巨头占据，格局固化，其他资本只能寻找下一个 AI 标的。"能同时容纳万亿级资本、数百家企业试错的赛道已不多，具身智能正是其中之一。"
而对于已经在牌桌上的公司，融资不只是维持运转——它直接影响行业排名。一位从业者告诉腾讯科技，"具身模型投入大、周期长，真正有机会走到 IPO 的，大概率只有头部公司。"周志峰进一步指出，"大家现在抢 IPO，本质上是在抢稀缺性红利——一个大赛道前一两家企业率先上市时，因为标的稀缺，它能够享受超级资本红利，股价和市值会高到脱离常规逻辑。"
天使轮估值越过10亿，出货量还不到5万台
热潮之下，估值与产业基本面之间的裂痕正在扩大。
Gasgoo 引用一位不愿具名的业内人士称："许多公司目前缺乏成熟产品或清晰的商业化路径，估值却达到了百亿元级别，这本质上是优质资产稀缺与市场流动性充裕共同作用的结果。"
一组数字勾勒出这种脱节：工信部数据显示，2026 年上半年中国已有 400 款人形机器人型号，超过全球总量的一半。但德意志银行预测 2026 年全球人形机器人出货量仅约 5 万台，其中中国约 4 万台。摩根士丹利给出的中国预测同样在 2.8 万到 5 万台之间。400 款产品争夺不足 5 万台的市场。
更令人担忧的是行业对自身进度的误判。上述业内人士指出，"很多团队认为从零到一的技术验证——甚至只是一个概念 Demo——就已经完成了 80% 到 90% 的工作。但解决真实部署中的长尾问题，可能需要十倍的时间和人力。"他警告，"一旦规模化成果长期无法兑现，资本的撤退会比涌入更快。"
Codex 宋斐则指出了一个更具体的衡量难题：当前行业连可横向比较的指标都缺乏。"换个 SKU、工位或客户，成本究竟降低了多少？"各家公司统计口径不一，能力优劣难以直接比较。而这些恰恰是投资人第二轮就会追问的问题。
美国芯片管制挡不住，硅谷也在同一条赛道烧钱
美国对华先进芯片出口管制原本被预期将拖慢中国 AI 进展。但 CryptoBriefing 的分析指出，世界模型所需的计算特征与纯文本生成不同——中国芯片生态虽在最前沿受限，对许多机器人应用场景可能已足够。
与此同时，芯片管制制造的焦虑本身也成了资本加速涌入的推力。Gasgoo 观察到，具身智能赛道的资本结构已从传统美元 VC 转向国资和产业资本主导——7 月仅有一轮由美元基金领投。这两种资金来源具有不同的投资逻辑和定价框架，直接推高了早期融资的量级。
全球范围内，世界模型的军备竞赛同样在升温。World Labs 和 AMI Labs 分别拿下 10 亿美元级融资，硅谷的风投同样在押注"理解物理世界"这一范式。中国创业者面对的竞争已经不仅是国内的同赛道对手——芯片供应链的约束叠加估值的膨胀，让这场淘金热从一开始就带着双重风险。
未来6个月，第一道分水岭
资本不会永远为 Demo 买单。
Gasgoo 在综述中给出了三个未来半年的核心观察锚点：头部 OEM 的实际交付能否突破万台门槛，单一场景的复购率是否达标；关节、灵巧手等核心零部件的国产替代率和降本幅度；第一批烧完首轮融资却未验证商业模式的项目，是否会率先出现估值修正。
银河通用合伙人罗天奇在 WAIC 论坛上的判断提供了一个更长期的参照：具身智能超过 99% 的未来价值将来自生产力领域，娱乐场景不足 1%。但生产力领域的渗透不会像 ChatGPT 那样制造一个清晰的公众认知拐点——"它会像孩子从三岁长到五岁、七岁、十岁，逐渐成人。回头看时，我们甚至说不出拐点在哪一年。"
这是一场漫长的马拉松。Gasgoo 的综述写得直接：具身智能这场产业长跑，才刚刚过起跑线。