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博通 CEO 公布 AI 收入新目标：FY2027 翻倍至 1,150 亿美元，FY2028 再翻倍至 2,300 亿
9 月 2 日美股盘后，博通（Broadcom）CEO Hock Tan 在第三财季财报电话会上给出新的 AI 收入路线图：公司寻求在 2027 财年把 AI 收入翻倍至 1,150 亿美元，并计划在 2028 财年再翻倍至 2,300 亿美元。他同时披露 Anthropic、OpenAI、Meta 三家客户的部署与量产时间表，首席财务官 Amie Thuener 则透露，可能为核心 AI 实验室提供残值担保，构成一笔或有负债。
博通当日盘后发布的 FY2026 第三财季（截至 8 月 2 日）财报显示：营收 295.9 亿美元、同比增 86%，调整后每股收益 3.32 美元，均高于 LSEG（伦敦证券交易所集团）统计的分析师预期；当季 AI 半导体收入 167 亿美元、同比增 221%。除另行注明外，业绩数字均为公司披露口径。
供应已锁定，需求仍超过展望
按 ，Tan 在电话会上说，公司已锁定足够供应，将把 2027 财年（FY2027，自 2026 年 11 月 2 日开始）的 AI 收入展望翻倍至 1,150 亿美元，并补充说需求「超过了这一展望」（exceeds this outlook），公司会继续以扩充供应为重点。CNBC 记录到的原话口径是「looking to double」，即寻求翻倍。
2028 财年的表述更进一步：AI 收入再翻倍至 2,300 亿美元，Tan 称公司「有望在 2028 财年实现每股收益超过 30 美元」，而 LSEG 对 2028 财年调整后每股收益的一致预期为 25.86 美元——公司目标比这一预期高出约 16%。
Anthropic 的 5GW、OpenAI 的 1.3GW 与 Meta 的量产
支撑这条路线图的是三家客户的部署计划，均由 Tan 在电话会上披露：
- Anthropic：博通预期其在 2027 年部署 5GW（吉瓦）的 TPU 8i 芯片，另有 10GW 的潜在需求（line of sight）。
- OpenAI：定制芯片 Jalapeno 的出货将继续，2027 年计划部署 1.3GW，加上第二代芯片合计的潜在需求超过 5GW；第二代已准备流片（tape out），第三代正在与博通规划中。
- Meta：Tan 的原话是「OpenAI 的 Jalapeno 将继续出货；对 Meta，我们预计其定制 MTIA 加速器将进入量产出货阶段」，该芯片针对大规模推理与推荐场景优化。
交付节奏上，Tan 还表示将加快向 Anthropic 出货 Google Ironwood TPU、向 Google 出货 TPU 8i，未来数年每年向 Google 交付「数百亿美元」规模的处理器。
另据 MarketWatch，Anthropic 有望在 2027 年成为博通最大的定制芯片客户，并在 2028 年保持这一位置。
可能提供的残值担保，构成一笔或有负债
AI 实验室的扩张需要大额前期投入。Thuener 在电话会上解释：博通正在为两个最具战略意义的客户——领先的 AI 实验室——提供支持，「帮它们弥合当前现金流与业务所需大额前期投入之间的缺口」。
具体手段之一，是她所说的「可能提供残值担保」（residual value guarantees）。CNBC 将其定性为或有负债（contingent liabilities）。
Tan 为这种安排给出了理由：「对博通来说，投资并支持这些客户在经济上是合理的。」这句话的另一面是：博通的角色可能从卖芯片，延伸到为客户资产的未来价值背书。
低于预期的指引与几乎无波的盘后
第四财季营收指引中值 348 亿美元，低于 LSEG 统计的 350.3 亿预期，CNBC 在报道要点中写道，博通给出了令人失望的本季度营收预测；按 MarketWatch 引用的 FactSet 口径（347 亿美元），这份指引也只是「几乎没有上行空间」。
两家媒体对盘后股价的观测方向不一：CNBC 报道称财报与电话会后博通股价在盘后交易中「小幅走高」，MarketWatch 则称电话会后股价「小幅下跌」。方向相反，幅度都不大。
今年以来博通股价累计上涨约 6%，同期标普 500 指数上涨 12%（CNBC 口径），费城半导体指数则上涨约 60%——按 MarketWatch 的统计，博通是该指数年内表现第四差的公司，尽管其市值已达约 1.8 万亿美元、自 2022 年底以来累计涨超六倍。
MarketWatch 报道，博通与客户联合开发定制芯片，这些芯片与英伟达的 GPU 竞争。Laffer Tengler Investments 高级证券分析师 Jamie Meyers 在财报发布前提醒，博通上一份财报后股价同样下跌，尽管业绩「其实非常好」；他说，随着更多公司自研硬件，投资者会持续追问这个市场的竞争问题，「只要蛋糕以这么快的速度变大，我宁愿拿一块蛋糕，而不是盯着自己的市场份额百分比」。
FY2028 的 AI 收入目标是年度数字：2,300 亿美元，相当于第四财季营收指引中值（348 亿美元）的约 6.6 倍。