英伟达洽谈参投 Mercor，AI 数据供应商估值翻倍至 200 亿美元

据 8 月 19 日独家报道（记者 Phoebe Liu、Julia Hornstein），英伟达（Nvidia）正在讨论参与 AI 数据供应商 Mercor 的一轮融资，该轮将把 Mercor 的估值推至 200 亿美元。报道同时给出两条更具体的事实：英伟达上一季度向 Mercor 支付了数千万美元，其最新两款 Nemotron 模型使用了 Mercor 的数据。

这仍是一笔进行中的谈判：投资金额未披露，英伟达与 Mercor 均未正式公告，The Information 的报道基于消息人士说法。据 StockTwits 经发布的转述，Mercor 现有投资方 General Catalyst 正在洽谈领投该轮。

客户变股东：Mercor 靠什么被英伟达看上

Mercor 是一家 AI 数据公司，2023 年由 Brendan Foody、Adarsh Hiremath、Surya Midha 三位高中同学创立。据收录的信息，公司把工程师、律师、医生、银行家和记者等专业人才组织起来，为 OpenAI、Anthropic 等 AI 公司生产模型训练数据，截至 2025 年 10 月管理着约 3 万名承包商。

去年 10 月完成 3.5 亿美元 C 轮融资后，三位创始人在 22 岁时成为全球最年轻的白手起家亿万富翁。

The Information 报道，上一季度英伟达向 Mercor 支付数千万美元。据 StockTwits 转述，这笔钱用于采购法律、金融、科学等领域专家整理的高质量数据；为支撑英伟达的需求，Mercor 已有一组员工几乎全职对接英伟达的业务。

StockTwits 还指出，Mercor 历史上大部分收入来自 OpenAI、Google、Anthropic 等闭源模型开发商，与英伟达的业务正在迅速扩大。

不到一年，估值从 100 亿美元翻到 200 亿

200 亿美元估值意味着这家公司不到一年身价翻倍。2025 年 10 月，Mercor 以 3.5 亿美元完成 C 轮、估值 100 亿美元，投资方包括 Felicis Ventures、Benchmark 和 General Catalyst；据 PitchBook 数据，公司累计融资约 5.2 亿美元。

今年 7 月，，Mercor 正在洽谈以 200 亿美元估值融资 5 亿美元，若落定，三位 23 岁的创始人身家将各达约 43 亿美元。

支撑估值的是收入。显示，Mercor 今年上半年毛收入 6.14 亿美元，6 月的年化毛收入约 20 亿美元。StockTwits 转述的报道称，这一数字较年初翻倍。

Nemotron 的数据配方：专家人工、合成数据与 OpenRouter

Mercor 供应的只是英伟达训练数据的一部分。据 StockTwits 转述，Nemotron 系列模型的训练仍重度依赖 AI 生成的合成数据，也会使用开发者通过 OpenRouter 调用模型时产生的交互数据。

人工数据方面，除 Mercor 外，英伟达还从 Turing、Scale AI 及内部数据团队采购，并曾参与 Scale AI 2024 年的融资轮——那轮把 Scale AI 估到 140 亿美元。

这让英伟达的采购名单与投资名单出现重叠：它既是 Scale AI 的股东，也是 Mercor 的潜在股东。

一个季度投出 186 亿美元，供应商纷纷变成被投企业

入股 Mercor 的谈判是英伟达投资扩张的一部分。据 StockTwits 转述，在截至今年 4 月的财季，英伟达向私募企业投资和基础设施基金投入 186 亿美元，超过上一财年全年总和。

近期它还向 CoreWeave、Nebius 等专业云运营商投入约 20 亿美元，并向光器件供应商 Lumentum、Coherent 投资。

从云算力、光器件到数据标注，英伟达正在把越来越多供应商变成被投企业。

谈判未落定：金额未披露，双方均未官宣

这笔交易能确认的部分有限：英伟达拟投入的金额没有披露，英伟达和 Mercor 都没有发布公告。Cryptobriefing 在转述时同样强调，没有任何具体条款得到确认，也没有迹象表明投资已经完成。

7 月 Forbes 报道这轮融资时，还无法确定会有哪些投资者参与；8 月 19 日的消息把英伟达摆上了谈判桌。消息见报当天，英伟达股价收盘下跌约 1%。报道没有给出英伟达计划投入的金额——200 亿美元估值能否坐实、英伟达最终占多少股，都还悬在谈判桌上。