路透社称 Anthropic 5,180 亿美元 AI 基础设施承诺约八成不可取消或须照付

题图：Anthropic 标识，图片取自。

称，其看到的一份 Anthropic 保密 IPO 招股书显示，Anthropic 预计未来十年在 AI 基础设施上支出至少 5,180 亿美元，涉及六家合作方，其中约八成不可取消，或无论是否使用都须付款。构成包括 Google 相关 1,111 亿美元、Amazon 1,100 亿美元、Microsoft 314 亿美元，以及与 Broadcom 相关的约 1,612 亿美元设备租赁义务、对 xAI 至多 845 亿美元的支出安排、AMD 至多 50 亿美元认购 Anthropic 股票并供应预计超过 200 亿美元的算力。

Anthropic 于今年 6 月以保密方式向美国证券交易委员会（SEC）递交了这份 S-1（IPO 注册声明），文件目前尚未公开。曾给出文件中的整体数字：2025 年收入近 46 亿美元、净亏损约 420 亿美元（含约 340 亿美元非现金会计计提），以及云、算力与基础设施义务总额 5,180 亿美元。9 月 29 日的报道进一步披露了这些义务在六家合作方之间的分布与付款条款。

「无论是否使用均须支付」：与 Google、Amazon、Microsoft 的长期义务

文件显示，这三笔长期基础设施服务义务均采用「无论是否使用均须支付」的条款。覆盖期分别为：Google 项 2026 年 4 月至 2033 年 7 月，Amazon 项 2026 年 5 月至 2036 年 4 月，Microsoft 项 2026 年 11 月至 2033 年 5 月。

补差条款也写进了合同。文件写明：「如果我们的实际支出不足，我们必须向 Google 支付差额。」Amazon 的协议有类似条款；Microsoft 的条款则是「不可取消，除非 Microsoft 出现未补救的重大违约」。

Broadcom 的设备租约、xAI 的 90 天取消权与 AMD 的入股

与 Broadcom 相关的设备租赁义务大部分不可取消。文件称，这类租赁安排除违约情形外，任何一方都不可取消。

对 xAI 的支出安排是这组交易中的例外：大部分金额可提前 90 天通知取消，对应的是基于 Nvidia 的算力，期限到 2029 年。

AMD 的安排同时包含入股与算力供应；文件显示，Anthropic 与 AMD 的关系在加深。

文件给出的理由：算力获取正在成为关键约束

路透社报道称，Anthropic 在文件中告诉投资者，这些承诺是必要的：算力获取正在成为 AI 发展的关键约束，未来对先进 AI 系统的需求很可能超过供给，发展将「主要受算力可获得性的制约」。

文件同时显示，Anthropic 正从依赖云服务转向自建基础设施：更多使用专用数据中心，并直接租赁芯片。

路透社称，这一承诺属于有记录以来规模居前的 AI 基础设施计划之一，并将它与 OpenAI 的 Stargate 项目相比：后者总额 5,000 亿美元，成本预期由 OpenAI、SoftBank、Oracle 与 MGX 分担。

供应商、投资者与竞争对手：文件提示的多重角色风险

文件提示了一项依赖风险：Amazon、Google 与 Microsoft 既是 Anthropic 的投资者，也为其提供算力基础设施和分发渠道，同时又在开发与之竞争的 AI 模型。文件称，由此形成的激励与 Anthropic 的利益「可能并非完全一致」。

文件写道：「如果我们从第三方获得的算力被削减、重新定价或终止……我们的业务、财务状况和经营结果可能受到不利影响。」

尚未公开的文件，与可能推迟的上市时点

据，《金融时报》引述的知情人士称，这份文件仅与少数合作伙伴共享。Anthropic 未立即回应路透社的置评请求。

至于上市时点，路透社此前引述消息人士报道称，可能推迟到 11 月美国中期选举之后。文件公开后，外界将可以对照原文核实这些金额与条款。