路透审阅 Anthropic 招股书：7 位创始人的 Founder LLC 将凭 1 股 Class F 股票掌握关键公司事项 50.1% 投票权，文件警示可能压低 A 类股价值

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在 9 月 28 日刊发的独家报道中称，其审阅的 Anthropic 招股书副本显示：公司将设立一个由 7 位联合创始人组成的 Founder LLC；该实体将通过 1 股 Class F 股票，掌握关键公司事项 50.1% 的投票权。文件同时警示，这套安排可能导致与公司财务利益相冲突的决策，并可能压低面向普通投资者的 A 类普通股（Class A common stock）的价值。Anthropic 将继续以特拉华州公益公司（Public Benefit Corporation，PBC）的身份运营。

路透提到，部分公司结构细节最先由 The Information 在 9 月报道；这一次的直接依据，则是路透审阅的招股书副本。

创始人以多数票决定 Class F 股票的投票方向

Founder LLC 的初始成员是 Anthropic 的 7 位联合创始人。路透在报道中点出了其中 4 位：CEO Dario Amodei、总裁 Daniela Amodei、Chief Compute Officer Tom Brown，以及负责关键研究的 Chris Olah。

（图为 Anthropic CEO Dario Amodei；图片来源：，摄影：Bloomberg）

按照文件安排，7 位创始人以多数票决定这 1 股 Class F 股票的投票方向；在关键公司事项上，这 1 股占公司总投票权的 50.1%，覆盖部分董事的选举以及其他提交投资者表决的议题。

路透把这一设计概括为：服务公共利益，同时让领导层免受市场力量牵制。文件称这些创始人是「尤其适合守护公司使命的人选」；Anthropic 的使命，是以负责任的 AI 造福人类。

其余股份类别各有功能或限制：面向普通投资者的 A 类普通股每股附带 1 票投票权，但路透指出，这套新颖的资本结构可能实际上削弱普通投资者的影响力；战略合作伙伴所持股份的投票权极小。

招股书自陈的风险：决策可能与财务利益冲突

路透引述的招股书文本写道，这套安排可能导致「与我们短期、中期或长期的财务利益和经营表现相冲突」的决策，并可能「对 A 类普通股的价值产生负面影响」。

文件同时把「低自我、追求真相」的文化列为公司核心优势之一，称这能让前沿 AI 能力与安全相互强化。

路透还举出 Meta 的例子：该公司今年 8 月同意最多支付 180 亿美元，以化解围绕儿童安全的担忧；此前多年，它一直顶住试图在年度股东大会上提出相关政策的股东活动人士的压力。

董事会选举：3 席归 Class F 与 A 类股东，4 席归长期利益信托

Daniela Amodei 同时担任 Anthropic 董事会主席。根据文件，IPO 完成后，她、她的哥哥 Dario Amodei 和 1 位尚未确定人选的董事，将由 Class F 与 A 类股东共同选举产生。

其余 4 位董事由另一个监督机构选出，即公司的长期利益信托（Long-Term Benefit Trust）。路透称，该信托现任受托人包括前美联储主席 Ben Bernanke 和国家安全专家 Richard Fontaine。

创始人怎样离开，超级投票权何时日落

文件也写明了退出情形：创始人可能因辞职、去世、出售过多股份，或因「正当理由」被除名而离开 Founder LLC。当创始人或其继任者仅剩 2 位或更少时，这一超级投票权股份类别将开始「日落」（sunset），进入过渡期。

薪酬汇总表（Summary Compensation Table）显示，Dario Amodei 2025 年的收入接近 1,800 万美元，主要来自股票和期权奖励；Daniela Amodei 以 1,640 万美元成为公司薪酬第二高的高管。

Amodei 兄妹与其他联合创始人还在文件中承诺，将把个人持有的 Anthropic 股权中的 80% 用于慈善事业。

尚未公开的文件

这份招股书目前尚未公开，路透称其看到的是文件副本；Anthropic 的代表拒绝置评。这些条款仍可能变化，暂时无法通过公开渠道独立核对。