制裁七年后销售回升至 8810 亿元，华为以 Ascend 960DT 与 960PR 芯片瞄准 Nvidia

据（2026 年 9 月 24 日，香港电），华为这家未上市的深圳科技公司 2025 年年报销售回升至 8810 亿元人民币（约 1310 亿美元），超过美国严厉制裁前的水平；此时距离限制落地已过去七年，高企的研发投入是回升的主要推力。评论据此判断，华为已经从制裁下的幸存者，转向 Nvidia 的挑战者。

最新的动作落在芯片上：9 月 17 日，华为副董事长、轮值董事长 David Wang 在上海 HUAWEI CONNECT 2026 大会上给出 ——Ascend 960DT 计划 2027 年一季度面市，比原路线图提前三个季度；Ascend 960PR 计划 2027 年三季度就绪，提前一个季度。Breakingviews 评论称，这两款 9 月发布、计划明年上市的 AI 芯片，是华为准备挑战市值 5.5 万亿美元的 Nvidia 的最新迹象。

David Wang 9 月 17 日在上海 HUAWEI CONNECT 2026 大会发表主题演讲（图片来源：华为官网新闻稿）。

利润下滑 36%：研发账单与借款扩张

回升有财报佐证。，华为 2025 年全年营收为 8809 亿元，同比增长 2.2%，为仅次于 2020 年 8910 亿元历史纪录的第二高；制裁冲击下，其 2021 年营收曾下滑 29%。

代价写在同一次披露里：今年上半年，华为净利润 238.1 亿元（约 35.4 亿美元），同比下滑 36%，降幅比一年前的 32% 有所扩大；营收增长 9.6% 至 4678.2 亿元，各项业务均同比增长。研发支出同比增长 25.2% 至 1213.8 亿元，相当于营收的 25.9%。Breakingviews 对比称，这一研发强度远高于 Nvidia 上一财年研发占销售 9% 的水平；评论还指出，截至 2025 年底，华为长期借款过去七年增长逾两倍至 2190 亿元，不过 Nvidia 的借款扩张速度更快。路透报道同时提到，内存芯片涨价已经拖累华为包括智能手机在内的消费者业务盈利。

从出口黑名单到自研替代

Breakingviews 回顾了转折点：2018 年，这家由前解放军军官任正非创立的公司正领跑全球 5G 部署，智能手机市场份额仅次于韩国三星电子。2019 年华盛顿将其列入美国出口黑名单后，华为失去了包括 Google 的 Android 移动操作系统在内的关键零部件和软件供应，随后出售低端手机业务、退出部分西方市场，转而加倍投入自研。

评论描述的现状是：华为的手机和电子产品如今运行自研处理器和软件，按价值计多达 60% 的零部件来自国内供应商；能源和汽车业务成为集团增长最快的板块。

中国 AI 芯片市场 41% 与 DeepSeek 的背书

在 AI 芯片上，Breakingviews 援引其 9 月 7 日的分析称，2025 年华为与阿里巴巴 T-Head 等同行合计占中国 AI 芯片市场 41% 的份额，而数年前这一比例几乎为零。同时估算，Nvidia 在中国市场的份额已从几年前的近乎垄断降至约 55%，这个市场整体规模约 900 亿美元。评论还写道，华为拿到了一份关键背书——AI 实验室 DeepSeek 正与华为紧密合作，部署其硬件。

10 万卡超节点：华为押注的集群路线

按华为的说法，公司 6 月发布的“Tau Scaling Law”（τ 缩放定律）使其无需西方制造的光刻设备也能造出高性能芯片；结合特殊组网技术，华为押注能把约 10 万颗处理器连成“超节点”集群共同训练前沿 AI 模型，以此侵蚀 Nvidia 单颗芯片的性能优势——这是 Breakingviews 对其路线的概括。

华为官方口径提供了更多细节。David Wang 在主题演讲中说，Ascend 960 研发进展超出公司预期，性能按计划翻倍，10 万颗 NPU（神经网络处理器）的集群已成为训练 SOTA（业界最先进）模型的基线配置。他还给出后续路线：“Ascend 芯片系列将保持一年一代的演进节奏。2028 年和 2029 年，我们将分别推出 Ascend 970 和 Ascend 980。得益于 Tau Scaling Law，它们的算力规格将继续翻倍，显存带宽、显存容量、互连带宽等指标也将全面大幅提升。”华为同场公布：单个 Atlas 960E SuperPoD（超节点）可扩展至 4,096 颗 NPU，提供 8 EFLOPS 的 FP8 算力；配合多轨组网，其 SuperCluster（超级集群）最多可支持 100 万颗 NPU。以上均为华为公布的数据。

规模化制造是下一道关口

Breakingviews 把下一个大挑战落在制造端：华为需要备齐足够的零部件和机器设备，把新芯片的产量提到足够大的规模，以跟上旺盛的国内需求。评论的收尾判断是，对已经扛过存亡考验的华为而言，这样的供应瓶颈“似乎是件不错的麻烦事”。