黄仁勋会见 Rebellions CEO，Nvidia 洽谈投资或收购韩国 AI 芯片独角兽

彭博社记者 Yoolim Lee 8 月 21 日独家报道：Nvidia 正与韩国 AI 推理芯片设计公司 Rebellions 进行早期谈判，可能的形式包括技术合作、投资乃至收购（）。

报道引述不愿具名的知情人士称，Nvidia CEO 黄仁勋本周在加州圣克拉拉的 Nvidia 总部会见了 Rebellions 联合创始人兼 CEO 朴成铉（Sunghyun Park），当面讨论了潜在合作。

谈判处于初步阶段，不保证最终达成交易。截至报道发布，Nvidia 未回应置评请求，Rebellions 一方拒绝置评；韩国 IT Chosun 当天援引同一报道跟进，确认了会谈地点、时间与参与人（）。

三种交易形态，都还停在纸面上

知情人士透露，双方讨论的选项包括技术合作、投资和收购三种形态，但协商仍处早期，可能不会产生交易。消息源要求匿名，因为相关信息尚未公开（）。

Rebellions 是 2020 年疫情中创立的无晶圆厂（fabless）芯片设计公司，总部位于韩国盆唐（Bundang），属于试图用自研芯片挑战 Nvidia 的一批半导体初创公司之一（）。

它专为数据中心设计面向 AI 推理的神经网络处理单元（NPU）。

累计融资 8.5 亿美元，政府基金直接注资

彭博社称，Rebellions 从 SK 海力士、三星风投（Samsung Ventures）和 Arm 等投资者处累计融资约 8.5 亿美元，最近一轮估值约 23 亿美元，还获得了韩国政府的直接注资（）。

融资时间线：2026 年 3 月，Mirae Asset 金融集团与韩国国民成长基金（Korea National Growth Fund）领投 4 亿美元 pre-IPO 轮，估值约 23.4 亿美元；此前的 2025 年 9 月 C 轮为 2.5 亿美元，估值 14 亿美元，Arm 与三星参投（）。

再往前，2024 年 1 月韩国电信 KT 领投其 1.24 亿美元 B 轮；2024 年 12 月，Rebellions 与 SK Telecom 旗下 AI 芯片子公司 Sapeon Korea 合并，成为韩国第一家 AI 芯片独角兽（）。

韩国政府这轮出资发生在"K-NVIDIA"计划框架下，Rebellions 是该计划第一个直接注资对象（）。公司当时表示，资金将用于扩张美国市场、扩大 Rebel100 平台并筹备 IPO（）。

推理：比训练更大的工作量

彭博社点出了这笔潜在交易的技术逻辑：推理所需的计算强度低于训练，却是规模化运营 AI 服务时体量最大的工作负载。Nvidia 在训练芯片市场占据主导，Rebellions 押注的正是推理一侧（）。

Rebellions 的推理 NPU 分两代。第一代 ATOM 采用三星 5nm 工艺，单芯片约 32 TFLOPS（FP16）与 128 TOPS（INT8），功耗 60 至 150 瓦；第二代 REBEL100 采用 4nm 工艺与 chiplet 设计，峰值算力 2 PFLOPS（FP8），配备 144GB HBM3e 高带宽内存，面向数据中心的大模型与多模态推理（）。

其软件栈兼容 vLLM、Triton 等主流开源推理框架，方便客户从 GPU 环境迁移（）。

芯片已在多个场景落地：KT Cloud 是韩国首家提供公共 NPU 云服务的运营商，SK Telecom 用 Rebellions 芯片跑 'A.' 平台的通话摘要，LG 电子在 AI 安防场景转用其芯片以削减 24/7 运行成本（）。

DataCenterDynamics 援引公司说法称，芯片已部署在日本、沙特阿拉伯和美国的客户处，公司正瞄准美国、欧洲与亚太的"主权 AI"基础设施项目（）。

朴成铉今年 5 月在首尔论坛的演讲中称，其 NPU 的价格效率是同类系统的 5 至 7 倍，目标是在 2 到 3 年内与 Nvidia 正面对决（）。

首尔经济引述的市场预测显示，AI 推理芯片市场将从 2024 年的 390 亿美元扩大到 2030 年的 4750 亿美元以上。

先例：与 Groq 的那笔"非收购"

黄仁勋近年主导了一场覆盖面很广的投资行动，以维持 Nvidia 在 AI 时代的核心地位（）。

2025 年底，Nvidia 与美国推理芯片公司 Groq 达成一笔非常规交易：获得非独占技术授权，同时吸收其大部分工程人才；Nvidia 强调这不是收购，因为 Groq 仍独立运营其云业务（）。

这笔授权后来变成了产品。DataCenterDynamics 报道，今年 3 月的 GTC 大会上，Nvidia 发布了基于 Groq 技术的低延迟语言处理单元（LPU）Nvidia Groq 3，预计 2026 年第三季度开始出货（）。

Groq 的路径可能为 Rebellions 提供参照：那笔交易让 Nvidia 拿到了技术授权和工程团队，Groq 则保住了独立运营的云业务。不同的是，朴成铉此前公开把 Nvidia 描述为要靠开源生态打破的垄断者（），如今这位挑战者的 CEO 坐在了黄仁勋对面。

交易若要成行，得过美韩两道闸门

彭博社在报道中提示了两道监管障碍。其一是美国：Nvidia 在 OpenAI、Anthropic 所用训练芯片市场占据主导份额，必须警惕反垄断审查，科技行业的大额并购通常需要美国司法部等机构放行（）。

其二是韩国：半导体被韩国政府视为关键战略资产，三星电子与 SK 海力士是主要存储芯片厂商，与韩国政府在投资计划上合作密切，收购式安排可能招致韩国政府的监管审查（）。

韩国政府已经通过国民成长基金直接注资 Rebellions，这让任何收购都不仅是商业问题。不过眼下一切都还悬着：谈判处于初步阶段，不保证达成交易，两家公司都没有正式确认这场会谈。