Anthropic IPO 拟募资超 1000 亿美元，估值最高 2 万亿美元

纽约时报 8 月 21 日报道，两名知情人士称，Anthropic 的投行在近期与潜在投资者的沟通中表示，公司首次公开募股（IPO）拟募资超 1000 亿美元，对应估值最高可达 2 万亿美元。

若成行，这将超过 SpaceX 今年 6 月上市创下的纪录——估值 1.77 万亿美元、募资 857 亿美元，成为史上最大公开募股。报道由 Sri Muppidi 与 Lauren Hirsch、Erin Griffith、Mike Isaac 联合署名，消息来自未获授权公开谈论保密磋商的匿名信源，Anthropic 未公开确认。

Muppidi 于北京时间 8 月 22 日 8 时 36 分在 X 发布爆料帖，称潜在投资者正在重点核查模型改进、溢价定价与算力供应三个问题。

这轮上市此前已有铺垫：今年 5 月，Anthropic 以 9000 亿美元估值完成私募轮，超过 OpenAI 的 7300 亿美元，成为全球估值最高的非上市初创企业；6 月递交上市申请。

报道本身注明，FT 早前报道过 2 万亿美元的估值目标，彭博率先披露其年化收入。新意在于，募资规模第一次有了投行口径的具体数字，2 万亿美元也首次以投行沟通中的估值上限出现，而非投资者单方面的押注。

募资数字首次具体化：超 1000 亿、估值上限 2 万亿

两名未获授权公开谈论保密磋商的知情人士向纽约时报提供了这组数字：Anthropic 的投行在向潜在投资者做早期推介时表示，公司寻求募资超 1000 亿美元，IPO 估值最高可达 2 万亿美元。

Indian Express 全文转载时写道，若成功，这家成立仅五年的公司将发行史上最大的公开募股。早期推介是上市前的例行环节：投行向潜在投资者解释公司经营状况与增长轨迹，同时摸底市场对股票的认购意愿。

七个月，年化收入从 90 亿涨到 650 亿

四名知情人士称，Anthropic 年化收入上月（7 月）突破 650 亿美元，去年底这一数字还是 90 亿美元。韩国《Herald Business》指出，年化收入在七个月内增长超过七倍。

一名知情人士称，公司第二季度营收为 116 亿美元。两名熟悉公司的投资者称，营收同比增长超 10 倍是公司向投资者推介的核心亮点之一。代码编程产品 Claude Code 是主要增长驱动，其走红带动销售大幅攀升。

估值同步抬升：今年 5 月私募轮估值 9000 亿美元时，一名知情人士称，公司拿到这轮估值时就瞄准了高得多的上市估值；按 2 万亿美元计算，IPO 估值将是私募轮的两倍多。新浪财经的中文复述给出了同样的数字与时间线。

投资者在核查模型、溢价与算力

Muppidi 的爆料帖列出了潜在投资者正在深挖的三个问题：Anthropic 的 AI 模型能否继续改进、公司能否继续为模型收取溢价、能否获得足够的算力。

Anthropic 高管的回应是：模型性能会持续迭代，因此即便竞争对手打价格战，公司仍可维持服务溢价。投资者则质疑高收费如何持续，以及更便宜的开源权重模型的冲击。报道称，能否获得足够算力——数据中心、芯片与能源——是满足服务需求的关键问题。

价格压力正在逼近顶级模型。KB 证券研究员 Lee Eun-taek 对《Herald Business》表示："降价主要发生在中高端和通用模型中，但压力正在蔓延到 OpenAI Sol 和 Anthropic Opus 这类顶级模型。"（该媒体页面注明使用了 AI 辅助翻译）

熟悉磋商的人士称，Anthropic 的投资者认为其服务潜在市场规模可达数万亿美元，最终覆盖大范围的白领工作。

SpaceX 的纪录与 OpenAI 的上市计划

SpaceX 于今年 6 月上市，估值 1.77 万亿美元、募资 857 亿美元。Anthropic 若按报道口径发行，两项数字都将被刷新。

报道称，在政治与经济不确定的当下，这笔上市将检验市场对 AI 股票的需求。OpenAI 也在与投资者洽谈，上市可能落在明年。纽约时报在报道末尾披露了自身利益关系：该报 2023 年曾起诉 OpenAI 与微软侵犯版权，两家公司否认了相关指控。

招股书数周内公布，所有数字均未证实

Anthropic 预计在未来数周公布招股说明书，并在未来数月内挂牌上市。但截至目前，募资额、估值、收入与时间表全部来自匿名信源，未经 Anthropic 官方证实；公司向投资者披露的财务数据也属上市前沟通口径。

溢价能否维持仍是悬而未决的问题：开源权重模型带来的价格竞争在加剧，《Herald Business》则把"能否守住这条线"列为开放问题。招股书落地之前，超 1000 亿美元募资与 2 万亿美元估值只是投行与投资者之间的口头沟通。