Crusoe 据报与美银、高盛等四家投行洽谈 IPO，正式承销商遴选尚未开始

据，AI 数据中心开发商兼电力供应商 Crusoe 正在与至少四家华尔街银行洽谈 IPO，包括美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）与摩根大通（JPMorgan）。

报道援引知情人士称，正式的承销商遴选（bake-off）尚未开始，Crusoe 的上市安排仍处于筹备早期；报道没有披露时间表与拟募资规模。确认了同样的四家会谈对象，并补充称这家公司私人持股、总部位于丹佛（Denver），与 OpenAI、甲骨文（Oracle）、微软（Microsoft）和 GE Vernova 签有合同。

四家银行在列，bake-off 尚未开始

bake-off 指投行通过正式竞标争夺上市主承销资格的流程，通常要提交承销方案、估值建议与路演计划。在这之前，投行与公司的接触一般以了解业务、建立关系为主。

按 Axios Pro 的说法，Crusoe 与四家银行的接触还停在这个流程之前，一位知情人士明确表示正式 bake-off "尚未开始"（hasn't commenced）。

名单本身已经说明方向：2025 年 3 月 CoreWeave 上市时，，面向客户的份额分配分别为 27%、25% 与 15%。如今这三家全部出现在 Crusoe 的洽谈名单上，外加美国银行。

十个月，估值传闻从 100 亿涨到 300 亿

Crusoe 上一轮官宣融资是 2025 年 10 月 24 日：，由 Valor Equity Partners 与 Mubadala Capital 联合领投，NVIDIA、Founders Fund、Fidelity、T. Rowe Price、Tiger Global 等参投，公司称该轮超额认购。

不到一年，，Crusoe 正在洽谈一笔约 30 亿美元的融资，估值或达约 300 亿美元，约为去年的三倍；称最终估值尚未确定，谈判仍在进行。

按这一传闻口径，Crusoe 上市时的体量将超过 CoreWeave 纳斯达克首日约 230 亿美元的全稀释估值（）。

从油田伴生气起家的 AI 工厂

Crusoe 2018 年创立，最初做加密货币业务（Verdict 报道），，以甲烷减排为卖点。

公司在上轮融资公告中披露，已将比特币挖矿业务出售给 NYDIG，专注 AI 基础设施（公司公告）。如今 Crusoe 自称 "AI factory company"，纵向一体化覆盖能源获取、数据中心设计建设与自有的 AI 云平台 Crusoe Cloud。

按公司口径，电力管线超过 45 吉瓦、一年内增长 4 倍；Crusoe Cloud 客户包括 Cursor、Decart、Fireworks、Odyssey 与 Together AI，2025 年前三季度预订量同比增长 5 倍。

旗舰项目在得克萨斯州阿比林（Abilene）：为 OpenAI 建设的 1.2 吉瓦园区是 Stargate 计划最大的站点，截至 6 月八栋楼中有两栋投入运营（SiliconANGLE 报道），首批两栋从开工到通电用时不到一年。

Crusoe 用预制模块组装数据中心，配套 Command Center 管理平台，可自动检测并替换故障 AI 服务器（SiliconANGLE）。

微软接走了 OpenAI 让出的 700 兆瓦

客户名单在 2026 年发生了一次重要变动。3 月，，而这片容量原本规划给甲骨文、供 OpenAI 使用。

作为 5000 亿美元 Stargate 计划的一部分，该园区最初设计为向甲骨文提供最多 2 吉瓦容量、供 OpenAI 使用，两家公司今年早些时候把扩建目标收缩到 1.2 吉瓦。OpenAI 与甲骨文当时表示："我们考虑过进一步扩建，但最终选择把新增容量放到其他地点。"

：两栋楼加一座现场电厂，阿比林全址规划容量升至约 2.1 吉瓦，新园区首栋楼预计 2027 年年中通电。

此外，Meta 据报已签约租用 Crusoe 在得克萨斯州与密苏里州的两处在建数据中心（SiliconANGLE 援引彭博社）；公司 6 月还宣布签下 4.9 吉瓦的 AI 基础设施合同（Verdict 报道）。

CoreWeave 之后的下一个 AI 基础设施 IPO？

2025 年 3 月，，纳斯达克首日收平于发行价 40 美元，全稀释估值 230 亿美元（Reuters）。

那单 IPO 承销费合计 4200 万美元、费率 2.8%，是 2021 年以来美国规模最大的风投支持科技公司 IPO（NBC Philadelphia）；CNBC 当时把它看作 AI 公司上市潮的开幕。

一年半之后，轮到 Crusoe。IBD 的报道标题直接发问：这是下一个 CoreWeave 还是 Nebius？两家公司路径相似：CoreWeave 2017 年靠加密矿场起家、后转向 AI 云（CNBC 报道），Crusoe 同样从矿场起家，但把电力供应握在自己手里。

45 吉瓦电力管线、现场电厂与预制模块，让它更像电力公司与开发商的合体。

一单还没开标的承销生意

对四家银行来说，这单生意的体量已经清楚：按传闻中的约 300 亿美元估值，它比 CoreWeave 上市时大出约三成。

CoreWeave 那单 15 亿美元募资只产生 4200 万美元承销费，三家主承销行合计拿走约三分之二（NBC Philadelphia 报道）；对正在争夺 AI 上市承销份额的投行而言，Crusoe 是这一窗口里少有的百亿美元级标的。

但一切还停在"洽谈"阶段：报道没有披露时间表，那笔传闻中的 30 亿美元融资也尚未官宣。下一个可验证的信号，要么是正式承销商遴选启动，要么是融资公告先落地。在那之前，Crusoe 的上市进程还在起跑线之前。