Nscale 合同收入据报翻倍至约 1,030 亿美元，IPO 或最早本月启动

美东时间 9 月 2 日，援引分享给潜在投资者的文件报道，英国 AI 云服务商 Nscale 正告诉投资者：公司总合同收入已增至约 1,030 亿美元，约为此前披露的 510 亿美元的两倍；其中约 450 亿美元来自新签的 Anthropic 算力合同。

同日跟进称，这家由英伟达支持的初创公司最快可能于本月启动 IPO，打算用这份庞大的合同储备，向公开市场证明企业对专用 AI 算力存在持续需求。路透电讯（）同时引述了解相关讨论的知情人士提醒：这些指标是「说明性」（illustrative）的，并非正式收入指引。

（图片来源：Nscale 官网）

其余约 70 亿，来自新的 AI 原生客户

510 亿与 450 亿之外，路透电讯还提到一批其他 AI 原生（AI-native）客户的新增承诺。按报道中的数字推算，这部分约合 70 亿美元，三块相加即为约 1,030 亿。

合同总额是季度收入的约千倍

合同储备之外，报道引述的内部文件给出了另一组数字：Nscale 第二季度收入估计超过 1 亿美元，第一季度约为 3,700 万美元，环比明显加速。

把季度收入与合同总额放在一起，落差约千倍。路透电讯在报道中区分了两种口径：合同总额对应的是租约期内的积压订单（backlog），季度收入才是已经落到利润表上的部分。

路透社引述 The Information 审阅的文件称，这些租约平均期限 5.7 年，折合年化合同收入约 180 亿美元。按这个口径，约 1,030 亿是各份租约在合同期内的价值总和，不是某一年能赚到的钱。

Anthropic 又向 Lambda 签下 350 亿美元

Nscale 与 Anthropic 的租约细节，先做过报道：Anthropic 将租用 Nscale 西弗吉尼亚州数据中心园区的 AI 云计算能力，Nscale 将部署英伟达新一代 Vera Rubin 芯片来支撑 Anthropic 的需求。

路透当时写道，Anthropic 正为一场大型 IPO 做准备，并因 AI 编程工具 Claude Code 等产品的预期需求而大幅扩张算力。

五天后，又报道，Anthropic 与另一家英伟达支持的云厂商 Lambda 签下价值 350 亿美元的云合同，用于德州数据中心，该园区由从矿场转型的 Hut 8 在 Nueces County 开发，容量约 350 兆瓦。Anthropic、英伟达、Hut 8 与 Lambda 当时均未立即回应路透的置评请求。

两笔订单合计约 800 亿美元，签约对象都是自建数据中心出租算力的新一代云厂商（neocloud）。

从 146 亿估值到至多 30 亿募资

Nscale 的上市筹备已经持续了半年以上。报道，这家公司已聘请高盛与摩根大通筹备 IPO，当时尚未确定时间表；报道称其扩建数据中心是为满足 Microsoft、OpenAI 的 AI 需求，高盛、摩根大通与 Nscale 均拒绝置评。

融资节奏更快：2025 年 9 月，报道 Nscale 完成 11 亿美元 B 轮融资，由挪威 Aker ASA 领投，芬兰诺基亚等参与。

今年 3 月，报道其完成 20 亿美元 C 轮，估值达 146 亿美元，Aker 与 8090 Industries 领投，英伟达、Citadel、Dell、Jane Street 等参投。

到 8 月 21 日，称，Nscale 正寻求在美股 IPO 中募资至多 30 亿美元，最快 9 月挂牌，继续与高盛、摩根大通合作。

同一篇报道还给出几组细节：Nscale 董事会成员包括前 Meta 高管 Sheryl Sandberg 与 Nick Clegg；公司在美国西弗吉尼亚和挪威开发数据中心，计划把电力容量从现有约 831 兆瓦（已投运加已签约）扩至新增 10 吉瓦。

报道还点出行业背景：数据中心资产正扎堆上市，Blackstone Digital Infrastructure Trust 5 月 IPO 募资 20 亿美元，Brookfield 支持的 Csquare 7 月募资 12.1 亿美元，Switch 已秘密递交上市文件，最快 11 月挂牌。

第二季度的收入里还没有 Anthropic

与 Anthropic 的租约直到 8 月下旬才见诸报道，路透电讯注明，第二季度的收入估算尚未反映这笔合同的任何贡献，而那个季度在 6 月底就已结束。

路透电讯在文末给出的判断是：公开投资者将审视 Nscale 能否把仍在膨胀的「说明性」积压订单，随时间推移高效转化为已实现、高毛利收入。时间表也还没有落定：彭博社引述的知情人士称，IPO 方案仍在讨论中，细节可能变化，上市也可能推迟。