FT 援引内部演示：OpenAI 预计 2030 年底前累计负自由现金流约 2780 亿美元

新加坡《商业时报》9 月 19 日转载的称，一份与算力交易相关的 OpenAI 7 月内部演示材料显示，OpenAI 预计 2026 年至 2030 年底累计负自由现金流（free cash flow）约 2780 亿美元。材料同时预计，公司收入将从 2026 年的约 360 亿美元增至 2030 年的约 3500 亿美元，但 OpenAI 在算力上投入巨大，开支增速将远超收入增长。OpenAI 拒绝置评。

这组数字出自未经审计的私人演示材料，由一位知情人士向 FT 披露，未获公司确认。报道还提到，OpenAI 正就估值超过 1.2 万亿美元的新一轮融资进行早期磋商，而 CEO Sam Altman 此前已表示公司不会在 2026 年上市。

一份与算力交易挂钩的 7 月演示材料

《OpenAI expects to burn $280bn by 2030》于 9 月 18 日发出，当天转载，《商业时报》次日刊出。据上述报道，这些数字出自 7 月一份与算力交易（computing deal）相关的私人公司演示材料；消息来自一位了解这笔交易的人士，他要求在谈论非公开信息时匿名，并拒绝讨论财务数字。

收入预计增至近十倍，负自由现金流贯穿预测期

按这份材料的预计，收入将从 2026 年的约 360 亿美元升至 2030 年的约 3500 亿美元，接近十倍；但公司在算力上的投入使开支增速更高，负自由现金流因此贯穿 2026 年至 2030 年底的整个预测期。负自由现金流指公司经营与投资活动流出的现金持续超过流入。

缺口背后：新一轮融资的早期磋商

《商业时报》9 月 16 日转载的显示，FT 于 9 月 15 日（周二）援引知情人士称，OpenAI 近期与大型投资者就新一轮融资进行磋商，目标是把公司估值推高至 1.2 万亿美元以上、再行首次公开募股（IPO）；磋商由投资者而非公司发起，处于早期阶段，数字仍可能变化。OpenAI 对这篇报道同样拒绝置评。公司今年 3 月完成的上一轮融资获得 1220 亿美元承诺资金，估值 8520 亿美元。

Altman 称今年是上市的「不明智时刻」

《商业时报》9 月 13 日，Altman 在接受《财富》（Fortune）采访时表示，OpenAI 不会在 2026 年上市，并称今年是进行 IPO 的「不明智时刻」（ill-advised moment）；这段采访视频于 9 月 12 日（周六）发布。他把推迟上市与安全担忧联系在一起：「我认为，在这十年结束前冒约 10% 概率杀死所有人的风险，是不可接受的。」同一天，他与 Anthropic CEO Dario Amodei、xAI 联合创始人马斯克公开呼吁放慢 AI 开发速度。

据上述报道，OpenAI 已于今年 6 月秘密递交 IPO 申请，但表示上市时间未定。《商业时报》9 月 16 日转载的融资磋商报道还转述路透社消息：Anthropic 预计最早 10 月中旬开始推介 IPO，并赶在 11 月美国中期选举前几天完成上市，与 OpenAI 的节奏形成对照。

融资有下一步，交易没有名字

彭博报道称，如果 OpenAI 接受磋商中的这笔新资金，将获得更大灵活性，可能把 IPO 再推迟一两个季度；新增资金的另一个可能用途是支持更多并购。

相比之下，演示材料所指向的那笔算力交易没有名字：报道未披露交易对象、规模与条款。

参考链接

《金融时报》原文：OpenAI expects to burn $280bn by 2030（2026-09-18）——
彭博转载：OpenAI Sees Burning Through $278 Billion by 2030: FT（2026-09-18）——
新加坡《商业时报》转载：OpenAI sees burning through US$278 billion by 2030: FT（2026-09-19）——
《商业时报》转载：OpenAI mulls funding round at US$1.2 trillion valuation ahead of IPO（2026-09-16）——
《商业时报》：'Ill-advised moment': OpenAI's Altman rules out 2026 IPO amid AI safety fears（2026-09-13）——