AREX Feed Article
Anthropic 寻求股东批准 Palantir 式创始人控股结构，拟让七位联合创始人在 IPO 后合计握有 50.1% 投票权
据 9 月 24 日报道，Anthropic 正请求股东批准一套新的治理安排：公开上市后，CEO Dario Amodei 与另外六位联合创始人将通过一类特殊股票，在大多数公司事项上合计握有 50.1% 的投票权。 当天转述了这一报道，并说明其消息来自「熟悉规划的人士」； 补充说，股东表决将在「未来几天内」举行。Anthropic 没有证实这套安排——Reuters 称公司未立即回应置评请求， 也表示公司未公开发表评论。
安排出台的时点正值 IPO 筹备期。 作者 Moz Farooque 在 9 月 25 日的文章中写道，这家亚马逊投资的 AI 公司公开上市估值可能达到约 2 万亿美元，有望跻身有史以来规模最大的 IPO 之列，Morgan Stanley 与 Goldman Sachs 预计将在承销银行中扮演牵头角色。
Anthropic CEO Dario Amodei（图片来源：TechCrunch 相关报道配图 / Getty Images）
「未来几天」表决：特殊股与最低持股条件
Reuters 转述的报道细节显示，这套安排有明确的边界：特殊股带来的是「大多数公司事项」上的集体投票控制权，其生效前提是七人中至少三人继续持有最低数量的股份。至于这个最低数量是多少，TNW 在报道中写道：「没有报道披露这笔最低持股的规模。」
经济利益和投票权在这里被拆开了。TechCrunch 与 TNW 报道，包括 Amodei 在内，七位创始人目前每人约持有公司 2% 的股份，七人合计约 14%。新的特殊股不带来任何额外经济价值，唯一目的是在公司股票开始交易后让这个群体保住控制权；TNW 给这部分内容起的小标题是「没有股份的控制权」（Control without the shares）。Yahoo Finance 专栏把这套安排的实质概括为：要求未来的公开市场投资者接受对公司关键决策的影响力缩水，以此换取对这家快速增长 AI 公司的敞口。
董事会选举是例外：Long-Term Benefit Trust 仍定多数席位
Reuters 与 Yahoo Finance 专栏都指出了这套结构的一个显著例外：创始人不控制 Anthropic 董事会成员的选举；公司董事会现有 7 席，其中 1 席空缺。
关于董事人选，TechCrunch 与 TNW 补充了机制：Anthropic 的 Long-Term Benefit Trust（长期利益信托）——公司为监督自身使命设立的独立机构——仍将挑选大多数董事。这个信托今年 7 月刚迎来前美联储主席 Ben Bernanke。创始人自己占有的董事席位，将从 2 席增加到 3 席。
另一路制衡来自员工。按 Reuters 的说法，Anthropic 还计划向员工授予单独一类股票，在部分公司事项上可以投出打破平局的一票。
Palantir 模板：1 亿股门槛与 49.999999% 的上限
The Information 的报道标题直接把这套结构称为「Palantir 式」。Palantir 2020 年上市，其向 SEC 递交的写明：创始人 Alexander Karp、Stephen Cohen 与 Peter Thiel 通过一个投票信托持有 Class F 股票，只要创始人及部分关联方继续合计持有 1 亿股公司证券，这套安排就持续有效；Class F 股「将使这些创始人有能力控制至多 49.999999% 的公司股本总投票权」。
超级投票股在科技公司里并不新鲜：Mark Zuckerberg 以此控制 Meta，Evan Spiegel 以此维持对 Snap 的掌握；TNW 还提到，SpaceX 的上市文件显示 Elon Musk 与内部人保留多数投票权。TechCrunch 点出了 Anthropic 计划的罕见之处：这是「集体」做法，超级投票权由七个人作为一组共享，而非集中于某一位创始人。
80% 的财富捐赠承诺
TechCrunch 与 TNW 都在报道中把这组承诺与投票权安排放在一起：这七位创始人已承诺捐出大部分个人财富。Amodei 今年 1 月在一文中写道：「Anthropic 的所有联合创始人都已承诺捐出我们 80% 的财富」，员工个人也承诺捐出按当前价格计算价值数十亿美元的公司股票，公司已承诺等额配捐。在同一篇文章里，他警告：「值得担心的是一种会撕裂社会的财富集中程度。」
Amodei 今年 1 月发表的文章《The Adolescence of Technology》（来源：darioamodei.com）
从 5 月 9650 亿美元估值到仍会变动的上市时点
Reuters 回溯，Anthropic 5 月以 9650 亿美元的投后估值融资 650 亿美元；TechCrunch 援引 Business Insider 称，公司最近在二级市场的估值达到 1.5 万亿美元，即将到来的 IPO 预计反映这一新估值。上市地点也有了说法： 9 月 13 日援引 Business Insider 报道，Anthropic 已选定纳斯达克，已秘密递交上市申请，并安排了 150 亿美元的信贷便利；若最终募集 1000 亿美元，将超过此前所有发行。
时点则留有变数。Yahoo Finance 专栏称，近期报道把潜在上市放在 10 月或更晚，计划仍可能改变；Reuters 此前报道称，IPO 可能推迟到 11 月美国中期选举之后。Reuters 9 月 19 日的给出了权衡时点的背景：OpenAI 的 GPT-6 Astra 正在企业市场获得增长动能，按支付公司 Ramp 追踪的企业 AI 支出计，Astra 占约 13%，Anthropic 的 Claude Fable 占 8%。同一个 9 月，Sam Altman 对 Fortune 表示 OpenAI 2026 年不会上市，理由是「鉴于安全领域正在发生的一切，现在上市并不明智」（TNW 援引）。
附着在 Anthropic 身上的这些估值数字，至今没有一个出自招股书。TNW 在 9 月 13 日的报道里写道：「迄今为止附着在它身上的每一个估值，都来自向记者放风的人，而非招股书。」TNW 提到，按规则，Anthropic 须在路演开始前至少 15 天公布财务数据；如果 10 月的时间表维持，第一批任何人都能核验的数字，将在几周内出现。