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配售定价首日：阿里港股一度跌10%，股价回落至112.7港元
8月24日（周一）港股开盘后，阿里巴巴（9988.HK）股价一度下跌10%，这是上周日深夜800亿港元配售定价公布后的第一个交易日。截至报道时，股价报112.7港元，跌8.4%，与每股112.70港元的配售价重合；在美国上市的阿里巴巴ADR盘前亦下跌3.4%。
定价在上周日（8月23日）深夜落地：阿里巴巴将800亿港元配售定价为每股112.70港元，较上周五收盘价123港元折让8.4%；相关公告已由阿里巴巴8月24日提交美国SEC的记录在案。
盘中一度跌破配售价，又回到112.7港元
报道，周一阿里港股在配售启动后走低，盘中最多跌10%；报道将下跌归因于投资者对巨额AI支出回报的担忧。按上周五收盘价123港元计算，跌10%对应110.7港元，盘中一度跌破112.70港元的配售价；截至CNBC报道时，股价回到112.7港元，跌幅收窄至8.4%。
配售投资者以112.70港元认购新股，周一市价回到了同一水平：相对上周五收盘价锁定的8.4%折让，被二级市场的下跌抹平。ADR盘前跌3.4%，是同一压力在美国市场的早期信号。
每股112.70港元，8.4%折让换800亿港元
配售最终条款：向美国境外投资者发行7.1亿股新股，每股112.70港元，总规模约800亿港元（合102亿美元）。公司表示，全部净所得将用于投资全栈AI能力（full stack AI capabilities），包括扩建和增强AI基础设施。路透社称，这是阿里在中美科技竞争升温背景下加倍押注AI的一步，募资用于AI相关发展。
监管记录：6-K文件收录四份附件，包括拟配售新股新闻稿、港交所公告（一般授权下拟配售新股）、800亿港元配售定价新闻稿与港交所定价公告，文件由公司秘书Kevin Jinwei ZHANG于8月24日签署。
6月季度利润降75%，资本开支却增75%
配售距阿里发布6月季度财报仅数日（CNBC）。当季利润同比降75%，资本开支同比增75%，至677亿元人民币；公司去年宣布，未来三年在云计算与AI基础设施上至少投入3800亿元人民币。
同行同样在加码：腾讯6月季度资本开支环比增65%，至528亿元人民币，继续投入算力基础设施以变现其AI模型。
UBP高级股票顾问Vey-Sern Ling上周财报发布后对CNBC表示，阿里"显然处于有利位置去追逐这一增长，因为他们有云计算部门，有非常强的AI模型"，同时预计近期利润可能走弱，资本开支可能上升。
周三交割在即，配售尚未完成
CNBC报道，配售预计周三（8月26日）完成交割；截至周一报道时，交割尚未发生。周一美股时段，ADR将迎来配售定价公布后的首个完整交易日，盘前3.4%的跌幅是开盘前的信号。
交割完成前，市场焦点仍是路透社点出的问题：巨额AI支出的回报周期。对配售投资者来说，112.70港元就是成本线，周一市价恰好回到这条线；周三交割时股价在这条线上方还是下方，决定这批新股到手时的账面盈亏。