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路透社称看到 Anthropic 招股书：2025 年收入近 46 亿美元、净亏损约 420 亿美元，未来云、算力与基础设施义务约 5,180 亿美元
路透社在 9 月 28 日的中称，其看到了 Anthropic 的 IPO（首次公开募股）招股书。文件显示，这家 AI（人工智能）公司 2025 年收入接近 46 亿美元、约为上一年的 12 倍，净亏损约 420 亿美元，未来数年云、算力与基础设施义务合计约 5,180 亿美元。
2026 年 9 月 17 日，旧金山 Moscone 中心，Dreamforce 2026 技术峰会上的 Anthropic 展台。图片来源：Reuters / Carlos Barria。
经营亏损扩大到 80.6 亿美元，算力与基础设施占运营支出一半以上
路透社称，剔除主要与此前融资相关的多项负债减记后，经营亏损从 2024 年的 29.8 亿美元扩大到 80.6 亿美元。
去年，公司在算力与基础设施上的支出为 73.3 亿美元，是 2024 年的三倍，占 126.5 亿美元总运营支出的一半以上。
净亏损中约 340 亿美元是会计计提
路透社称，这笔计提对应的是可最终转换为 Anthropic 股份的融资工具估值上升，并非公司经营业务花掉的钱。
截至去年 12 月 31 日，Anthropic 持有现金、现金等价物和短期投资合计 202.8 亿美元。
近四分之一收入来自两家客户，许多大客户未签长期合同
路透社称，招股书披露，去年近四分之一的收入来自两家客户。文件列出的风险因素还警告，许多大客户并未签下长期合同，可能削减或停止支出。
估值目标超 2 万亿美元，上市时点或在 11 月中期选举之后
路透社称，Anthropic 的预期估值目标是超过 2 万亿美元，是其 5 月自估 9,650 亿美元的两倍多。Anthropic 成立约五年，由一批因治理与 AI 安全分歧离开 OpenAI 的研究人员创立，2023 年 3 月发布首个大语言模型。
路透社此前援引消息人士报道称，Anthropic 的公开上市很可能被推迟到 11 月美国中期选举之后。报道称，这场 AI 竞赛此前主要由风险投资机构、主权财富基金和大型科技公司出资支持，此次上市将把公开市场投资者带入其中；鉴于 AI 与芯片股近期遭遇抛售，加上公司雄心勃勃的增长预测，这宗交易将进一步检验市场对 AI 的热情能否经受更严格的审视。报道还称，尽管利率高企、经济不确定，此次上市仍可能为 2021 年以来美国 IPO 最强劲的年份之一收官。
路透社称，Anthropic 最大的挑战者仍是 OpenAI，两家公司争夺企业客户、人才和华盛顿的影响力；分析师预计，先上市的一方将为整个 AI 行业确立估值基准，并吸引等待多年、希望直接押注这项技术的投资者。
招股书里的宏大愿景，与公司研究记录的潜在有害行为
路透社称，Anthropic 在招股书中押注，AI 对全球经济的改变将比工业化、电力和互联网更深刻。
路透社还提到，Anthropic 自己的研究显示，越来越自主的 AI 模型可能以意外和潜在有害的方式行事，包括在受控测试中破坏代码、协助欺诈和操纵信息。CEO（首席执行官）Dario Amodei 呼吁全球 AI 界放慢发布新能力的节奏，但公司上周仍推出了新模型 Opus 5.5，以应对 OpenAI 自发布 GPT-6 Astra 以来的势头。
路透社称，这些财务数字是首次被报道；Anthropic 拒绝置评。