小鹏机器人业务Dogotix融资超9亿美元，IDG领投、腾讯阿里战略入股

2026年8月24日，小鹏汽车（XPeng Inc.，NYSE: XPEV / HKEX: 9868）宣布，其机器人业务与多家投资者签署有条件股份购买协议，融资承诺超9亿美元，投后估值超63亿美元；IDG Capital领投，Gaorong Ventures参与，腾讯与阿里巴巴作为战略投资方入局。

这笔交易同时是小鹏对机器人业务的分拆：业务被注入独立主体Dogotix（公告日仍为小鹏全资子公司），隐含投前估值50亿美元。小鹏称这是中国具身智能行业迄今最大单轮私募融资，的报道同样将这笔交易称为中国具身智能领域单笔私募融资的新纪录。交割尚需满足一系列条件，交易仍可能无法完成。

9亿美元怎么拆：外部6亿、公司2亿、高管1亿

根据港交所公告，9亿美元由三部分构成：外部投资者认购2.96亿股Dogotix A轮优先股，出资6亿美元；小鹏全资子公司XPeng Dogotix认购9867.52万股A轮优先股，出资2亿美元；两名高管控制的实体认购4933.76万股普通股，出资1亿美元。

两个高管实体分别是何小鹏（董事长兼CEO）与顾宏地（Brian Gu，董事会荣誉副董事长兼联席总裁）全资拥有的公司。何小鹏一方出资8000万美元，另获一份行权价4亿美元的认股权证；顾宏地一方出资2000万美元，认股权证行权价1亿美元。

两份认股权证的购买价合计仅123.35美元，行权后合计可认购2.46688亿股普通股，行权价按与A轮优先股相同的每股价格计算，对应5亿美元。高管认购构成关连交易，公告按上市规则单独披露。

协议还预留了追加空间：4个月内，Dogotix可按相同价格向"额外投资者"再发行至多740.064万股A轮优先股，对应1500万美元。

投前50亿、投后63亿，小鹏持股最低摊至68.41%

A轮优先股每股价格隐含的投前估值为50亿美元；按股权激励计划授权上限全额使用计算，投后估值约63亿美元（不含额外投资者认购与认股权证行权）。

交易完成后小鹏预计仍持有Dogotix约81.97%股权；若额外投资完成、认股权证全部行权、激励计划额度用满，持股将稀释至约68.41%，但Dogotix仍为控股子公司，继续并入小鹏财务报表。

投资者拿到了一份退出契约：若Dogotix未能在首次交割完成后7年内完成合格IPO，投资者可要求Dogotix、其重要子公司或小鹏回购所持股份，价格为投资成本按8%年化复利计息与投资成本120%二者孰高，另加已宣派未付股息。

分拆的另一面是财务包袱。未经审计的管理账目显示，Dogotix截至3月31日净负债约4.47亿元人民币（约6590万美元）。按计划，小鹏将在外部投资者完成首批认购后约18个月内，把机器人业务相关的资产、知识产权、人员、系统与运营资源转移给Dogotix；汽车、飞行汽车、robotaxi、芯片等业务不注入。

IRON：76自由度、三颗Turing芯片、2250 TOPS

融资所得将用于机器人软硬件研发、物理AI模型训练与迭代、高质量数据生成、端到端量产设施建设以及全球商业扩张。

资金对应的是小鹏的下一代人形机器人IRON。按小鹏的说法，IRON全身76个自由度、单手21个自由度，搭载3颗自研Turing AI芯片，最高2250 TOPS有效算力，可在机器人端侧运行物理AI基础模型，无需遥控即可自主执行复杂任务。

何小鹏在新闻稿中说，小鹏的野心是让IRON成为人们"值得信赖的伙伴，成为日常工作与生活的一部分"。

量产时间表：2026年底开始量产，先在小鹏门店和园区部署，2027年在中国及海外市场启动销售交付；确认小鹏保留控股权。

CnEVPost报道，IRON于2025年11月亮相，小鹏计划将月产能提升至1000台以上；何小鹏6月起亲自兼任机器人业务CEO，机器人中心随之重组为9个二级部门。这些性能参数与量产时间表目前均出自小鹏单方声明，未经独立验证。

TARS Robotics先拿了4.55亿美元Pre-A

这一轮的直接参照系是4月上海具身智能初创公司TARS Robotics完成的超4.55亿美元Pre-A轮，当时被称为中国具身智能领域最大单笔私募融资，路透社称本次交易刷新了这一纪录。

IDG Capital在声明中称，具身智能行业正处在"从技术突破走向规模化制造与商业部署"的关键节点，小鹏在端侧AI处理器、物理AI基础模型与完整机器人系统上具备全栈能力。Gaorong Ventures则表示，人形机器人正"从移动性和灵巧性演示走向可靠量产与真实场景中的价值创造"，小鹏在智能电动车领域打磨了十余年的供应链与制造能力是其基础。路透社分析指出，车企对人形机器人的兴趣上升，因为传感器、软件、电池与供应链管理经验与智能汽车开发高度相通。

交割条件尚未满足，这笔钱还没到账

公告明确提示：交割须满足一系列条件，交易"可能进行也可能不进行"；CnEVPost确认，截至公告日这些条件一项都未满足或获豁免。

按时间表，XPeng Dogotix的2亿美元须在9月1日前完成首轮交割，IDG的出资在条件满足后15个工作日内落定，阿里巴巴、腾讯与Gaorong则在3个工作日内；第二次交割还取决于IDG能否取得中国监管部门必要的境外直接投资审批。

华尔街财经快讯账号Wall St Engine（18.2万粉丝）以"$XPEV ROBOTICS RAISES $900M AT $6.3B+ VALUATION"为题转发了这笔交易，称其为中国具身智能领域迄今最大的一笔私募融资。公告发布约1小时后，小鹏紧接着发布二季度财报：当季交付103,295辆汽车，环比增长64.8%。

在这之前，"中国具身智能最大单轮融资"的纪录只存在于协议文本里。