Lovable 拿下 4 亿美元 Series C，8 个月估值翻倍至 133 亿

2026 年 8 月 12 日，AI 应用构建平台 Lovable 宣布完成 4 亿美元 Series C 融资，投后估值 133 亿美元。本轮由领投，EQT 管理的 50 亿欧元 Scaleup Europe Fund 联合领投，距上一轮的 Series B 仅过去 8 个月。CEO Anton Osika 在中称公司 ARR 在过去 12 个月里翻了四倍；Lovable 则披露，平台上构建的应用月访问量已达 9 亿次。

从 CERN 物理学家到 133 亿美元，两年五轮

Lovable 的估值曲线是 2024-2026 年 AI 应用层最陡峭的一条。

2023 年，曾在 CERN 做物理研究的 Anton Osika 在 GitHub 上发布了一个开源项目 GPT Engineer，一夜之间涌入大量关注。他拉上前同事 Fabian Hedin 做 CTO，拿到 800 万美元种子轮。2024 年 11 月 Lovable 正式上线，8 个月后年化收入突破 1 亿美元——据报道，这一速度超过了 OpenAI、Cursor 和 Wiz 同期表现。

此后融资节奏急剧加快：2025 年初 1500 万美元 Pre-Series A；同年夏天约 2 亿美元 Series A；2025 年 12 月，Menlo 与 CapitalG 联合领投 3.3 亿美元 Series B，估值 66 亿美元，两位创始人成为账面亿万富翁。到了 2026 年 2 月，Lovable ARR 已突破 4 亿美元，较 1 月的 3 亿和 2025 年 11 月的 2 亿连续跳涨——用 146 名员工做到了人均近 274 万美元 ARR。

本轮 4 亿美元 Series C 使累计融资额达到约 9.5 亿美元，估值较 8 个月前再翻一倍。据统计，Lovable 在不到两年内通过五轮融资合计募资约 9.53 亿美元。新进入的投资者名单横跨三大洲：欧洲的 Balderton Capital、Carmignac，拉美的 Kaszek Ventures、LTS Growth，亚洲的腾讯、World Innovation Lab，以及美国的 Regent。

不只要帮你「搭」，还要帮你「跑」

Menlo Ventures 合伙人 Matt Murphy 在博客中写道，Series B 时 Lovable 还只是"人们去构建软件的地方"，但过去 9 个月它已经把整个运营层拉进了平台：Lovable Cloud 提供数据库、存储和认证；AI Gateway 处理模型调用；自定义域名、SEO 和分析也已就位。最近上线的功能还包括支付变现、自动安全扫描，以及让应用内运行 AI agent 的能力。

一句话概括这次转型：一个创始人现在可以从第一句 prompt 走到一个在跑、在赚钱的生意，全程不离开 Lovable。

Osika 在中把方向讲得更直白："Lovable 要成为最直观的构建和运营生意的平台。" 引述了 Osika 今年 3 月接受 Bloomberg TV 采访时披露的数据：Lovable 在 2026 年 2 月达到 4 亿美元 ARR，比内部预期提前了五个月。不过该报道同时援引 Forbes 指出，其中企业合同收入仅占约 2000 万美元，大头仍来自个人和中小团队订阅。

用户数据佐证了"构建即生意"的趋势。Lovable 的调查显示，近八成用户把收入作为当前或最终目标，其中超过三分之一已经在赚钱。企业端同样在渗透：近三分之二的《财富》500 强公司已有员工使用 Lovable，较半年前的一半显著扩大。Adidas、NVIDIA、Deutsche Telekom、Zendesk、Handshake 和 Checkr 都是已披露的客户。

146 人撑起 $500M 年收入，但企业市场还在早期

Lovable 的运营效率数据在 SaaS 行业属于极端值。据统计，Lovable 当前 ARR 已达约 5 亿美元。二级市场研究机构在 2026 年 3 月的追踪显示，Lovable 用 146 名全职员工做到了约 4 亿美元 ARR，人均产出约 274 万美元。同一赛道中，Anysphere（Cursor 母公司）在 2025 年 11 月以 293 亿美元估值完成 23 亿美元 Series D，并在 2026 年 3 月被曝在谈约 500 亿美元估值的新一轮融资。

但企业收入占比暴露了一个关键问题。TFN 援引 Forbes 报道显示，Lovable 约 4 亿美元 ARR 中仅 2000 万美元来自企业合同，其余绝大多数是个人和小团队订阅。Menlo 的 Murphy 在博客中承认，虽然员工自发把 Lovable 带进企业，但 CIO"将其视为一个受认可的平台"这一步才刚刚开始。企业级治理、权限控制和安全认证（Lovable 已获得首个 AI agent 安全标准 AIUC-1 认证）的推进速度，将直接决定这 133 亿美元估值能否站住。

另一个变量是 Scaleup Europe Fund 的入局。这是欧盟委员会出资、EQT 管理的 50 亿欧元基金，目标是在 AI、量子、清洁能源等战略领域帮助欧洲公司对抗美中竞争。报道称，芬兰太空情报公司 Iceye 本月早些时候成为该基金首个投资对象，Lovable 紧随其后。EQT 合伙人 Victor Englesson 在 Lovable 官方博客中称，这笔投资"恰恰反映了基金成立的初衷：帮助欧洲最有野心的科技公司成为全球领导者"。

Cursor $29B、Replit $9B，vibe coding 没人踩刹车

Lovable 的估值翻倍发生在整个 AI 编程赛道融资狂潮的背景下。

Anysphere（Cursor）在 2025 年 11 月以 293 亿美元估值完成 23 亿美元 Series D；2026 年 3 月又被曝出在谈新一轮约 500 亿美元估值。Replit 在 2026 年 3 月以 90 亿美元估值完成 4 亿美元 Series D，估值在六个月内翻了三倍。Bolt.new 的估值还停在 2025 年初的约 7 亿美元，但 StackBlitz 团队一直在迭代产品。Cognition（Devin 的母公司）上一轮估值约 260 亿美元，年化收入约 4.9 亿美元。

Lovable 的差异化在于用户群。Cursor 和 Cognition 更偏专业开发者工具，而 Lovable 的用户画像是不写代码的知识工作者——营销、销售、运营、财务团队里的人。Menlo 博客中写道："十分之九的知识工作者不属于软件开发团队，这些人就是 Lovable 的核心目标用户。"这一差异化也解释了 Lovable 为何在 ARR 上与 Cognition 处于同一量级（约 5 亿美元 vs 4.9 亿美元），但估值只有后者的一半——非开发者群体的付费意愿和客单价天花板，市场还在试探。

在 Lovable 官宣的同一天，尚无主要竞品公开回应本轮融资。但这个赛道过去 18 个月的资本密度显示，任何一家头部公司的估值变动都会迅速影响同一梯队公司的融资节奏。

欧洲的 AI 野心，刻在这笔交易里

这轮融资有两个信号。

第一个信号是 Menlo 连续两轮加注。Murphy 在博客中把 Lovable 与 Anthropic、Suno、Higgsfield 并列，定义为"解锁潜在市场"的 portfolio 公司。Menlo 的逻辑很清楚：如果软件创作的门槛真的从几千万工程师降到十几亿知识工作者，那么"构建+运营"一体化平台的市场规模，将远超任何传统 SaaS 品类。

第二个信号是 Scaleup Europe Fund 的入场。这支 50 亿欧元的欧盟基金，此前在 AI 领域的投资对象是 Mistral AI。选择 Lovable 作为首批投资标的，意味着欧盟在基础模型之外，也在押注应用层——尤其是那些能把欧洲的技术人才留在本地的平台。Osika 今年 6 月曾在中写道："从 Lovable 创办之初就有人说，想做一家认真的 AI 公司就搬去旧金山。我们选了欧洲，从来没回头。"

但 133 亿美元的估值建立在一条陡峭的假设曲线上：个人用户的付费转化能持续拉高 ARR，企业端试水能转化为正式合同，以及"构建+运营"平台能形成迁移成本足够高的飞轮。Lovable 计划今年扩张到约 450 人，在机器学习、基础设施和安全方向大量招聘，同时维持斯德哥尔摩总部并在伦敦、波士顿、旧金山和纽约设点。扩张速度和产品节奏的平衡，将决定这轮融资到底是腾飞前最后的助推，还是估值曲线的顶点。