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Gemini 3.5 Pro跳票引发血案：Alphabet单日蒸发$1400亿，华尔街用脚投票
TL;DR — 7月16日，Bloomberg独家披露Google旗舰模型Gemini 3.5 Pro已"落后原定计划数月"，尤其AI编码能力严重不及内部预期，一度被寄予厚望的7月17日发布日期已基本落空。消息引发Alphabet股价当日暴跌约4.5%，单日蒸发逾1400亿美元市值。Polymarket预测市场显示，7月17日发布的概率已骤降至11%。Google发言人仅表示"正与合作伙伴测试3.5 Pro"，但未给出任何新时间表。
Bloomberg一篇独家，Alphabet一天蒸发$1400亿
7月16日美东时间下午，Bloomberg记者Davey Alba与Julia Love联合发布独家报道：Google DeepMind的旗舰模型Gemini 3.5 Pro已"落后原定计划数月"。消息一出，Alphabet（GOOGL）股价应声下挫，当日收盘跌幅约4.5%，单日蒸发市值超过1400亿美元——相当于一个Adobe或两个Uber的市值在一日内化为乌有。
在X平台上，Davey Alba的推文在数小时内获得近6万次浏览、150次点赞。金融账号@wallstengine（16.5万粉丝）以全大写标题转发："$GOOGL'S GEMINI 3.5 PRO IS REPORTEDLY MONTHS LATE"，斩获200次点赞、5.2万次浏览。@FirstSquawk（55万粉丝）同步扩散该消息，收获113次点赞。
Bloomberg的这篇报道，叠加当日芯片股集体抛售——SK海力士美股存托凭证暴跌14%，美光科技跌超5%，费城半导体指数（SOX）跌3%——构成了2026年夏季AI板块最大的一次信心危机。
从"I/O承诺"到"再无日期"，三次跳票跌掉$1400亿
回溯Gemini 3.5 Pro的时间线，Google的信用在一次次跳票中持续消耗。
5月19日 @ Google I/O 2026：Google正式发布Gemini 3.5系列，当天同步上线3.5 Flash。在官方博客中，Google写道3.5 Pro"已内部使用，期待下月推出"（"look forward to rolling it out next month"）。CEO Sundar Pichai在大会上对开发者喊话："给我们一个月时间"（"give us until next month"）。
6月：一个月过去了。什么都没发生。Gemini API的发布说明中，至今找不到"gemini-3.5-pro"的模型ID。
7月初：社区开始流传7月17日为3.5 Pro发布日期，7月24日为备选。X用户@Mr_Salio和@RoundtableSpace均发布了所谓"内部基准泄漏"，声称3.5 Pro在内部评测中超越GPT-5.6和Claude Fable 5。这些未经验证的提前乐观，如今看来更像是发布前夜的自我安慰。
7月16日：Bloomberg引爆真相。3.5 Pro不仅错过了6月的原定目标，连7月17日的目标也已落空。接近项目的人士透露，最新一轮训练结果"令人失望"（"disappointing"）。
Polymarket数据讲述着同一个故事：在"下一个Gemini Pro模型哪一天发布"的预测市场中，7月17日的概率仅剩11%（即89%概率不会在这一天发布），7月24日也只有19%。整体$205,033交易量的市场已将赌注押至7月31日（79%）和8月7日（81%）。
换句话说，市场已经接受了这个事实：Google的旗舰不会按时到来。
Google："我们在测，我们在和政府谈"
Google发言人在给Bloomberg的声明中采取了防御性话术：
"我们正在快速推出覆盖广泛产品线的各类模型，同时保持对客户的高度性价比。我们目前正在与合作伙伴测试3.5 Pro、升级版Flash模型以及其他模型，并且正与美国政府就模型测试和更广泛框架进行富有成效的沟通。"
（"We're shipping quickly across a wide range of models while keeping them highly cost-effective for customers. We're currently testing 3.5 Pro, an upgraded Flash model, and other models with partners, and we're productively engaged with the US government on model testing and broader frameworks."）
这番话有三层意味：其一，把"正在测试"包装成进展，回避"何时发布"的核心追问；其二，暗示Flash模型线的升级版可能先于Pro面世，作为缓冲；其三，把美国政府的安全审查推出来分担部分叙事压力——此前Anthropic和OpenAI也确实因国家安全审查推迟过模型发布。
但声明中最关键的缺失十分醒目：没有任何新的时间承诺。
推倒重来、官僚内耗、Brinsky亲自催更——内部发生了什么？
Bloomberg采访的10名现任及前员工，揭开了Google AI研发内部远比外人想象更混乱的景象。
推倒重来的预训练。据多位社区爆料人（@synthwavedd、@CaktusJxck等）此前披露，DeepMind在今年早些时候废弃了一个接近完成的3.5 Pro基础模型，原因是其在SVG场景布局、递归工具调用链等"智能体编码"核心能力上出现退化。随后团队启动了一个全新的预训练流程——不是微调修补，而是从基础模型层级推倒重来。这解释了为何6月的"下月推出"变成了如今的"数月延迟"。
编码能力的结构性困境。Sundar Pichai本人早在5月就公开承认Google在"智能体编码"（agentic coding）领域"略落后于前沿"（"a bit behind the frontier"）。他将其归因于Google缺少类似竞争对手那种面向开发者的编码产品，难以产生训练数据飞轮。Bloomberg的报道进一步印证了这一判断：6月底，Google更新了Gemini的训练数据以提升编码技能，但结果令人失望。
官僚体系的"煮海"困境。一位前员工将Google内部协调AI战略比作"试图煮干一片海"（"like trying to boil an ocean"）。Google Cloud、DeepMind、Android团队、消费者产品团队——各方都在搭建自己的AI编码工具，内部竞争消耗了大量资源。联合创始人Sergey Brin曾推动公司加速抢占AI编码窗口，但他的努力被内部派系争斗拖慢。更讽刺的是，一部分持"纯粹主义"立场的工程师认为重要代码应该由人亲手编写，早期甚至限制工程师使用Gemini编写或分析软件代码，担心专有代码泄露到训练数据中。
算力瓶颈。即便Google工程师如今被要求使用AI生成代码，他们仍然频繁遇到算力资源的容量限制。
人才流失。部分AI研究员因对Google在模型竞赛中的位置感到沮丧，已流向Anthropic等竞争对手。具有反讽意味的是，Google甚至限制内部团队使用Anthropic的Claude——仅开放给前沿研究等高优先级项目。
对手不是在等，而是在加速甩开
当Google还在为旗舰模型的编码能力焦头烂额时，主要竞争对手的动作毫不留情。
OpenAI：GPT-5.6已发布，在编码和推理能力上持续碾压当前Gemini产品线。OpenAI研究员Noam Brown在7月16日发推指出，GPT-5.6已经在解决"前沿数学与统计难题"，而IMO满分通关甚至"不算新闻了"。OpenAI还与Meta一道，近期发布了在AI编码方面进一步领先Google的新模型。
Anthropic：Claude Fable 5作为旗舰对标产品，已在实际开发者社区中建立起强大的口碑。拉丁美洲教育科技平台Platzi的CEO Freddy Vega直言，3.5 Flash处于一个"尴尬的中间地带"——比3.1 Flash更贵、更慢，却远不如Claude 3.5 Sonnet等竞品的中端模型好用。他的团队已将工作负载从Google转向Anthropic。
xAI：Grok持续迭代，在X平台上积累了大量真实用户反馈和训练数据。
中国对手：7月16日当天，月之暗面（Moonshot AI）刚刚发布了Kimi K3。X用户@mark_k（4.6万粉丝）评论称："在今天的Kimi K3发布之后，我完全理解Google为什么不敢把3.5 Pro放出来。"这条推文获得257次点赞。
值得注意的是，即便是已经发布的3.5 Flash，用户体验也呈两极分化。设计平台Figma的产品经理Rodrigo Davies称赞其在速度和品质之间找到了甜点；但更多开发者抱怨其在结构化数据处理上的不稳定表现，以及"比上一代更贵却更慢"的尴尬性价比。
AI模型竞赛正在变成两强争霸，Google正在沦为第三极
Google的困境不在于做不出好模型——它拥有全球最深厚的人才储备、最大的算力基础设施、以及搜索引擎带来的海量用户数据。问题在于：当对手以创业公司的节奏冲刺时，Google还在用大公司的逻辑管理模型研发。
内部派系竞争、多层利益相关者的审批链条、与政府安全审查的不断拉扯——这些对一家年收入超过3000亿美元的公司来说或许是"正常治理成本"，但在AI模型竞赛的时间维度上，每一周延迟都可能意味着一个世代的落后。
$1400亿的单日市值蒸发，与其说是对Gemini 3.5 Pro延期的惩罚，不如说是市场终于开始重新定价Google在AI时代的位置：它不再被自动视作与OpenAI、Anthropic并列的第一梯队玩家。华尔街用真金白银投下的这一票，或许比任何基准测试都更说明问题。
至于Gemini 3.5 Pro最终何时面世——Polymarket说8月7日概率81%。但鉴于Google已经三次失信，市场对任何"新日期"的信任都已被消耗殆尽。唯一可以确定的是：在它真正上线之前，Google的AI故事，很难让任何人放心买单。
参考链接
- — 独家报道，7月16日
- — GOOGL -4.5%
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