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亚马逊 Q2 财报次日即完成 OpenAI 500亿投资：AWS 增速创五年新高，资本开支上调至2200亿美元
亚马逊于7月31日正式完成对 OpenAI 的500亿美元投资，这笔交易的收官时间点——紧接7月30日发布的强劲 Q2 财报——揭示了该公司 AI 战略的双线推进逻辑：一边以创纪录速度扩建基础设施，一边将全球最重要 AI 公司锁定为长期客户。
投资完成与 Q2 财报的24小时连接
亚马逊在7月31日向 SEC 提交的文件确认，此前附带条件的350亿美元尾款已全部释放。据 Crypto Briefing 援引知情人士报道，释放条件为 OpenAI 达到了未公开披露的业绩里程碑（performance milestones）——这一表述比此前市场猜测的"IPO 解锁"更为宽泛，但具体门槛仍未被披露。
而就在24小时前，亚马逊交出了一份远超预期的 Q2 成绩单：
- AWS 收入 422亿美元，同比增长37%，创2021年以来最快增速，大幅超越华尔街31%的增长预期
- AWS 运营利润率升至 39.4%，同比提升650个基点，显示自研 Trainium 芯片正产生实质财务回报
- 总营收 2006亿美元，净利润 626亿美元
- 资本开支指引上调至2200亿美元，较年初的2000亿美元再增200亿。CEO Andy Jassy 解释，高带宽内存（HBM）价格上涨是主因，且"即便如此，我们2026年的产能仍不足以满足所有需求，2027年也是如此——实际上，我们已有的2028年需求已经令人震惊"
容量告急：4960亿美元积压订单
财报电话会上最引人注目的数字，或许是 AWS 的剩余履约义务（RPO）——即已签约但尚未确认为收入的合同金额——从一季度的3640亿美元跃升至4960亿美元，一个季度净增1320亿美元。Jassy 明确表示："我们仍然没有足够的容量来满足2026年的所有需求，我认为这种情况在2027年仍将持续。"
这一背景让亚马逊完成 OpenAI 投资的意义更加清晰：将年化收入已达1690亿美元的 AWS 与其最大客户之一深度绑定，同时通过 OpenAI 对 Trainium 芯片的"多年、多吉瓦"容量承诺——连同 Anthropic 的类似协议——为不断扩张的基础设施确保需求侧支撑。