Amazon完成对OpenAI的500亿美元投资：持股约5%，市值同日突破3万亿美元

7月31日，Amazon在一份提交给美国证券交易委员会（SEC）的10-Q文件中确认，已完成对OpenAI的500亿美元投资交割。这笔AI行业史上最大的单笔战略投资使Amazon持有OpenAI约5%的股权，对应约8520亿美元估值。三天后的8月3日，Amazon股价在超预期的Q2财报推动下创历史新高，市值首次突破3万亿美元，成为继Apple、Microsoft、NVIDIA、Alphabet之后第五家达成该里程碑的公司。

500亿美元如何落袋

根据SEC文件，Amazon的投资分三批完成：今年2月签署协议后首先投入150亿美元购买OpenAI的C轮优先股；第二季度追加137亿美元；6月30日之后投入剩余的213亿美元。2月宣布合作时，Amazon曾表示后续350亿美元将在OpenAI完成IPO或达到"特定里程碑"后解锁。然而据《金融时报》报道，Amazon在两项条件均未触发的情况下主动提前完成了全部注资。

关键转折点是4月27日：OpenAI与最大既有投资方Microsoft重新谈判了云服务协议，打破了Microsoft对OpenAI云算力的近乎独家控制。此前Microsoft据称曾考虑对OpenAI-Amazon合作提起法律诉讼，认为该合作可能构成违约。新协议赋予OpenAI多云部署的自由，为AWS正式向OpenAI提供服务扫清了法律和商业障碍。

作为整个交易的一部分，AWS成为OpenAI Frontier平台（面向企业AI代理部署与管理）的独家第三方云分发商；OpenAI承诺使用最多2吉瓦的Amazon自研Trainium芯片算力，覆盖Trainium3及预计2027年推出的Trainium4；双方的云服务合同在原有380亿美元基础上扩大至八年1000亿美元。

Q2财报超预期，市值站上3万亿美元

Amazon市值突破3万亿美元的直接催化剂是7月30日发布的Q2财报。当季AWS营收达到422亿美元，同比增长37%，创18个季度以来最快增速，远超StreetAccount预期的405.4亿美元。公司整体营收2006亿美元（+20%），运营利润275亿美元（+43%）。

CEO Andy Jassy在电话会上将2026年资本开支指引从2月的2000亿美元上调至约2200亿美元，并表示即使如此仍无法满足2026年的全部需求，2027年也将维持同样态势。"事实上，我们2028年的已有需求就已经非常惊人，"Jassy说。

AWS的AI业务年化营收已突破250亿美元，芯片业务同样超过250亿美元年化营收。两者均以三位数百分比同比增长。

8月3日周一，Amazon股价盘中最高上涨5.3%，收盘上涨约4%，市值首次收盘于3万亿美元上方。Bloomberg确认其为第五家突破该关口的公司，加入NVIDIA、Alphabet、Microsoft和Apple的行列。

双面下注：既投OpenAI，也押Anthropic

Amazon在AI领域的布局并不止于OpenAI。其同时也是OpenAI最大竞争对手Anthropic的核心投资者——累计承诺投资高达330亿美元，其中180亿美元已经到位。

Anthropic由前OpenAI高管创立，旗下Claude模型被视为ChatGPT的最强竞品。其承诺未来十年在AWS上支出超过1000亿美元，并获得最高5吉瓦的Trainium算力容量。Amazon在Q2财报中计入了534亿美元的非运营税前收益，主要来自其Anthropic持股的账面价值上升。

同时押注两家互为竞争对手的头部AI实验室，Amazon的策略清晰：以股权投资绑定云客户，推动自研Trainium芯片在模型训练环节的应用，同时巩固AWS在企业AI部署市场的主导地位。

"资本循环"争议升温

Amazon的大手笔投资也加剧了市场对AI行业"资本循环融资"的质疑。CNBC分析指出，当剥离科技巨头在私有AI公司的投资收益后，标普500指数Q2盈利增速从48%骤降至约29%；Amazon自身的盈利同比增幅在剔除Anthropic投资收益后从超过240%降至约17%。D.A. Davidson分析师Gil Luria指出："标题盈利数字被OpenAI、Anthropic和SpaceX的股权收益严重放大。"

这一投资-云订单-芯片采购的循环结构——Amazon向OpenAI和Anthropic注入资金，后者再以云服务合同和芯片采购的形式将资金回流——使得部分市场观察者对AI资本开支的可持续性保持警惕。OpenAI本身仍在高速烧钱：PitchBook预计其2027年运营现金消耗将达630亿美元，2028年自由现金流可能触及负1100亿美元。

OpenAI的IPO悬念

作为Amazon完成全部投资的背景，OpenAI的IPO时间表仍存变数。公司已于6月8日向SEC秘密提交IPO申请文件，但据PitchBook，CFO Sarah Friar倾向于等到2027年以争取万亿美元估值，而CEO Sam Altman则在为2026年9月上市做准备。SpaceX上市后股价较高点下跌约三分之一的先例，也让市场对AI独角兽的IPO定价保持谨慎。

来源

（2026年7月31日）
（2026年8月3日）
（2026年8月3日）
（2026年8月3日）
（2026年7月31日）
（2026年7月31日）
（2026年7月28日）
（2026年7月31日）
（2026年8月1日）