Anthropic 同步锁定肯塔基州$190亿数据中心租约，二级估值升至$1.2万亿

在 Morgan Stanley 牵头谈判德州150亿美元债融的同时，Anthropic 已通过另一条路径实际锁定了大规模算力：7月6日，纳斯达克上市的数字基础设施公司 TeraWulf（WULF）正式宣布与 Anthropic 签署了一份20年期数据中心租约，覆盖其位于肯塔基州 Hawesville 的 Justified Data 园区，合同期内预计产生约$190亿租赁收入。这一已签署交易与德州 Nexus/Morgan Stanley 的"高级谈判"状态形成对比，揭示了 Anthropic 多线并行的基础设施扩张策略。

TeraWulf 交易：已签约，而非谈判中

与德州交易的债务结构不同，肯塔基州交易是一份直接租约：

承租方：Anthropic
出租方/开发商：TeraWulf Inc.（纳斯达克上市公司，原为比特币矿商，正向 AI 基础设施转型）
租期：20年
合同收入：约$190亿（初始租期内）
IT 容量：约401MW（关键 IT 负载）
地点：肯塔基州 Hawesville（原铝加工厂址，TeraWulf 于2026年2月以$2亿收购）
时间表：首批容量2027年下半年投运，2028年初达满负荷
信用支持：TeraWulf 表示租约预计由"投资级信用"支持，但未具体指明担保方

值得注意的是，TeraWulf CEO Paul Prager 在公告中称，公司在2月收购该园区时就向投资者承诺将在二季度末左右锁定主要客户，"今天公告的时机反映了最终文件编制和常规交易流程的完成"。换言之，这是一份经过数月谈判后正式签署的合同，而非意向书。

与原报道德州交易的关键差异

维度	德州 Nexus/Morgan Stanley	肯塔基 TeraWulf
状态	高级别谈判	已签署合同
结构	银行银团债务（借款人：开发商）	直接租约
规模	~$150亿融资	~$190亿合同收入
容量	约1.6GW（电厂铭牌）	401MW（IT负载）
信用机制	Google 担保租约/电力支付	"投资级信用"支持（未具名）
开发商	Nexus Data Centers（私有）	TeraWulf（纳斯达克上市）

两笔交易合计，Anthropic 已锁定或正在锁定逾$340亿的长期基础设施承诺，横跨德州和肯塔基州两个独立园区。

二级估值与 IPO 预测市场更新

与基础设施扩张同步，Anthropic 的二级市场估值持续攀升。据 Business Insider 7月9日报道，Caplight 等二级交易平台上 Anthropic 股票隐含估值已达$1.2万亿，较原报道引用的$9650亿（PitchBook H轮数据）大幅上调。Action Network 7月31日援引 Kalshi 预测市场数据：Anthropic 2026年确认 IPO 的概率为73%，远高于 OpenAI 的22%和 Discord 的39%；其二级股价在约四周内从$589升至$676。

未解问题

TeraWulf 租约中"投资级信用"支持的具体提供方尚未公开，是否为 Google 或其他实体仍是未知。
肯塔基项目401MW仅为德州项目规划容量的约四分之一，两处园区是否存在客户重叠或用途分工未明确。
TeraWulf 自身面临显著执行风险：公司当前尚未盈利，Simply Wall St 指出其需维持约117.5%年收入增速才能在2029年实现盈利。
Nexus/Morgan Stanley 德州交易自7月30日披露以来未有新进展，仍处于"高级别谈判"阶段。

本次更新来源

（2026年7月6日）
（2026年7月9日）