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IREN 24 亿美元融资拆解：两档 9% 债务、2.5 年期，分期采购 Blackwell Ultra
IREN（NASDAQ: IREN）24 亿美元债务融资的具体结构于 8 月 28 日披露。据 （经 Yahoo Finance 转载），Blue Owl Capital 牵头安排了这笔融资：12 亿美元高级担保定期贷款加 12 亿美元高级担保票据，两档利率均为 9%，放款后 2.5 年到期，资金用于分期采购 Nvidia Blackwell Ultra GPU，并扩建位于加拿大不列颠哥伦比亚省的 Mackenzie 数据中心园区。
PIMCO（Pacific Investment Management Co.）也参与支持了这笔交易。同一天午后，IREN 股价在纽约市场下跌近 13%，报 35.40 美元。
融资的轮廓在一天前的财报中已经出现。8 月 27 日（周四），这家总部位于悉尼、正从比特币挖矿转向 AI 云服务的公司发布 FY26 业绩，宣布新增 28 亿美元 GPU 融资。
其中包含 Blue Owl 与 PIMCO 牵头的 24 亿美元融资：固定利率 9.0%，用于 Mackenzie 风冷扩建，覆盖相关 GPU 资本开支的 90%（财报口径中 PIMCO 为「特定投资者的顾问」，见 ）。两档结构、期限与分期采购安排，直到 8 月 28 日媒体援引的监管文件才披露。
两档 9%：12 亿贷款加 12 亿票据
融资包由两部分组成：12 亿美元高级担保定期贷款（senior-secured term loan）和 12 亿美元高级担保票据（senior secured notes）。按 Investing.com 的说法，这一结构允许 IREN 在规定时间窗口内分阶段采购设备；两档利率同为 9%，在放款后两年半到期。
Blue Owl 高级董事总经理 Kurt Tenenbaum 称，这笔投资是「GPU 设备融资与对 IREN 直接贷款承销的组合」（a combination of equipment financing for GPUs and a direct lending underwrite），并称该结构「独特」，是同类型中规模最大的交易之一；融资由 Blue Owl 的信贷部门提供。
Bloomberg Law 的 在同日报道中确认了规模：IREN 告知投资者，已从 Blue Owl Capital 和 Pacific Investment Management 获得 24 亿美元债务，用于为加拿大一处数据中心园区购买 Nvidia 芯片。
分期采购 Blackwell Ultra，扩建 Mackenzie 园区
资金用途分两头：一头是采购 Nvidia Blackwell Ultra GPU，另一头是 Mackenzie 园区的算力扩建。IREN 官网显示，Mackenzie 是位于 BC 省的 80MW 风冷园区，占地 11 英亩，直连 BC Hydro 电网，配有 IREN 自有的场内变电站，见 。
IREN 财报新闻稿对这笔钱的用途口径一致：9.0% 固定利率、Mackenzie 风冷扩建、覆盖相关 GPU 资本开支的 90%。
同一份新闻稿还给出了定价分层：为微软合同安排的 36 亿美元投资级 GPU 融资利率为 6.0%，叠加客户预付款可覆盖相关 GPU 资本开支的 96%；而这笔 24 亿美元融资属于「支持非投资级客户部署」的 28 亿美元新融资的一部分，与客户预付款合计后，资金超过 GPU 资本开支，可支持其他数据中心资本开支。
周四 300 亿美元资本开支指引，周五股价跌近 13%
按 Investing.com 报道，IREN 在周四的财报中预计 2027 财年资本开支最高达 300 亿美元。8 月 28 日（周五）午后，股价在纽约市场下跌近 13% 至 35.40 美元。
芯片融资成为 AI 债务浪潮的最新一波
Bloomberg Law 在 Credit Watch 中写道，芯片融资已经成为 AI 相关债务交易的最新一波浪潮。同一篇报道还提到，Nvidia 支持的 neocloud 公司 Lambda 完成了约 10 亿美元私募配售，用于购买与其和微软合作相关的芯片。
这家管理 3190 亿美元资产的 Blue Owl，此前已参与 Meta 位于路易斯安那州的 Hyperion 设施，以及由 Crusoe 和 Primary Digital Infrastructure 开发的德克萨斯州 Abilene 项目。
这笔 9% 的债务所支撑的，是尚未确认的收入。财报脚注写明：40 亿美元签约 ARR 是运营指标而非 GAAP 指标，目标是 2026 年 12 月 31 日前投入运营，基于公司内部对利用率和定价的假设，实际确认收入可能显著更低。借款买下的 GPU 能否兑现为现金流，要等各数据中心交付、测试和客户验收之后才有答案。