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DeepSeek 预告 API 全面涨价，智谱与 MiniMax 两日暴涨
8 月 6 日，DeepSeek 在其开发者平台发布公告："我们近期整体上调 DeepSeek API 服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准。"
新价格表和生效日期尚未公布，港股 AI 概念股已经先涨为敬。8 月 7 日收盘，智谱（02513.HK）涨 14.63% 报 1246 港元，MiniMax（00100.HK）涨 9.83%。据数据，MiniMax 入通两个交易日股价累计涨幅已超三成，本周累计涨幅超过 40%。
消息发布当日，MiniMax 恰好正式调入港股通。南向资金首日抢筹近 27 亿港元，MiniMax 单日涨超 17%。次日恒生科技指数仅微涨 0.78%，大模型"双雄"的涨幅却是大盘的十几倍。
资金赌的不只是提价本身，而是国产大模型行业从烧钱换规模转向追求合理利润的信号。
从 2.5 折到峰谷 2 倍，半年定价过山车
DeepSeek 今年的调价轨迹已经来回折返了三次。
4 月，deepseek-v4-pro 模型 API 开启限时 2.5 折优惠，百万 token 输入价格（缓存命中）压到 0.25 元。5 月，DeepSeek 宣布这项优惠"永久化"，缓存命中价再砍至 0.025 元。
6 月底，风向变了。DeepSeek 在用户升级提醒邮件中预告引入峰谷定价机制，7 月中旬随 V4 正式版同步上线。高峰时段（北京时间工作日 9 时至 12 时、14 时至 18 时）价格为平日的 2 倍。此前的永久降价没有取消，但算力紧张已经藏不住。
目前仍在执行的平峰价格：v4-Flash 百万 token 输入（缓存命中）0.02 元、未命中 1 元、输出 2 元；v4-Pro 对应为 0.025 元、3 元、6 元。高峰时段全部翻倍。
8 月 6 日的公告是这条过山车的第四站。和前三次不同，这一次没有折扣码，也没有时间表，只有一句"预计涨幅较大"。
"价格翻一倍，Token 消耗量没什么区别"
涨价不是成本推动那么简单。网络上流出的一段梁文锋 7 月投资者交流会发言，直接交出了涨价逻辑的底牌。
据援引的录音内容，这位 DeepSeek 创始人对在场投资者表示，公司追求的只是"赚取一个合理的利润"。"我们的 API 定价，大概是在市场上买一批设备回来，十个月收回成本。"
更关键的判断在后面：他认定在这个价格区间里，需求没有弹性。"价格再翻一倍，token 消耗量区别不大，总收入接近一倍。"
如果这个判断成立，涨价的商业账就极其简单：用更高的单价收割同一批调用量。而支撑这个判断的，是 DeepSeek 手里一张竞品都羡慕的底牌。
多模型聚合平台 OpenRouter 发布的 7 月 27 日至 8 月 2 日周榜单显示，deepseek-v4-Flash 以 7.22 万亿 Token 的周调用量位居全球第一。这个数字超过了 OpenRouter 全平台 400 余款模型的日均总规模（约 6.6 万亿 Token）。
换句话说，单是 DeepSeek 这一款轻量模型，一周吃掉的 token 比整个 OpenRouter 生态一天的量还多。
但规模也是压力。就在涨价公告前两天（8 月 4 日），deepseek-v4-Flash API 出现性能下降，DeepSeek 承认问题后表示已恢复。算力供需的钢丝已经在晃。
两天，智谱与 MiniMax 被买爆
港股大模型"双雄"的涨幅并非只有 DeepSeek 一条催化剂。
8 月 6 日，MiniMax 正式调入港股通。当日恒生指数跌 1.49%、恒生科技指数跌 2.28%，MiniMax 逆势涨超 17%，南向资金净买入约 27 亿港元。入通仅两个交易日，股价累计涨幅已超三成。
智谱的走势同样凌厉。8 月 7 日涨 14.63%，收报 1246 港元，连续第二个交易日走强。
高盛的研报在背后加了把火。据引述，高盛将中国 AI 模型 2026 年底合计年化经常性收入（ARR）预测从 100 亿美元上调至 130 亿美元，同步上调了智谱和 MiniMax 的全年收入预期。高盛认为，中国模型竞争正从单纯低价转向"性能、价格与商业化能力的综合比拼"。
烧不动的不止 DeepSeek 一家
DeepSeek 的转向不是孤例。近半年来，国产大模型厂商的定价策略集体右转。
智谱 CEO 张鹏 4 月公开表示，2026 年一季度智谱 API 调用定价已提升 83%。字节跳动旗下的豆包专业版 6 月改为三级阶梯定价：标准包 68 元/月、加强包 200 元/月、高级包 500 元/月。
最剧烈的信号来自 Kimi。Kimi K3 发布后 48 小时内用户请求量远超预估，"逼近现有集群承载极限"。公司直接暂停了 C 端新用户订阅，称待新算力到位后将逐步开放订阅名额。涨价至少还在做生意，Kimi 暂停接新单了。
算力供需矛盾是全球性的，但中国厂商多了一层芯片采购成本的叠加。彭博社 8 月 4 日的报道给了一个直观对比：用 DeepSeek-V4-Flash 完成一项复杂任务成本仅 3 美分，而 Claude Fable 5 是 3.15 美元，OpenAI 的 GPT-5.6 Sol 是 1.86 美元。
据报道，这种成本优势正在改变中美 AI 在海外市场的客户争夺格局。但反过来，维持这种优势的算力成本压力同样是百倍级别的。
低价招牌摘掉，然后呢？
DeepSeek 此轮涨价有几个未解的事实。
第一，具体涨多少、什么时候生效，公告只说"以正式通知为准"，市场买的是预期，不是落地。AI 开发者 Michael Guo 在社交媒体上质疑："DeepSeek 选择这个时候涨价，不是自找麻烦吗？"他列举 Meta 的 Muse Spark 和 OpenAI 的 GPT-5.6 Luna，认为这两个美国新模型在能力和价格上都已逼近 DeepSeek。
第二，彭博社 8 月 4 日报道，DeepSeek 已重启第二轮融资，计划募资 500 亿元，投前估值约 5000 亿元，预计 8 月下旬完成签约；同时已筹备 A 股 IPO，最早年内提交申请。涨价能不能撑住估值逻辑，要看涨价后调用量是否真的如梁文锋所判断的那样无弹性。
第三，涨价公告发布时，距离 DeepSeek-V4-Flash-0731 上线仅一周。这款 2840 亿参数的轻量模型因接近前沿能力且价格极低，在全球需求暴涨。观察者网援引分析人士指出，涨价也表明 deepseek-v4-pro 正式版即将上线，这将直接改变整体算力布局。
DeepSeek 过去一年半以"价格屠夫"的身份重塑了全球 API 定价基准。现在它自己也要从这个位置上走下来。市场用股价表达的判断很直白：一个敢涨价的 DeepSeek，比一个永远亏着卖的 DeepSeek，对整个行业更好。