月之暗面据报探讨香港与上海科创板双重上市，港股挂牌目标最早 2027 年一季度

Kimi 大语言模型的开发商月之暗面（Moonshot AI）据报正探讨在香港与上海两地双重上市。南华早报 9 月 10 日援引两名知情人士报道，公司已以保密形式向港交所递交 IPO（首次公开募股）申请，挂牌目标最早为 2027 年一季度；内地上市的可能去向是上海证券交易所科创板，与上交所的洽谈可能很快开始。路透社同日转述了上述报道，注明消息来源为南华早报及其两名知情人士。

这场上市传闻此前主要围绕港股展开：《每日经济新闻》 9 月 7 日报道称，据市场消息，月之暗面已以保密形式向港交所递交 A1 上市申请、启动港股 IPO 流程。这次报道新增的内容，是内地上市选项与挂牌时间目标。

两名知情人士的说法：7 月会议之后，内地上市进入视野

南华早报称，双重上市的讨论与 7 月的一场会议有关。一名知情人士称，公司当时正与财务投资人磋商港股 IPO 的详细安排，此后流露出之后可能再到内地上市的想法。另一名知情人士称，内地目标很可能是上海证券交易所科创板，公司可能很快与交易所开始洽谈。

该报还提到，科创板近期吸引了一批中国科技公司，包括长鑫存储（ChangXin Memory Technologies）与宇树科技（Unitree Robotics）。

路透社转述中引用的匿名人士，就是向南华早报提供消息的那两名。就双重上市本身，两家媒体的表述都停留在「探讨」「考虑」的层面。

估值：Pre-IPO 轮约 500 亿美元，F 轮投后估值 350 亿美元

南华早报称，公司已在上市前进行最后一轮融资，该轮融资可能使其估值达到约 500 亿美元；该报注明，这个数字来自其上周的报道。

此前的融资数字可作对照。《每日经济新闻》9 月 7 日的报道称，月之暗面 7 月 29 日完成超 35 亿美元 F 轮融资，投后估值 350 亿美元，因超募 3 倍提前关闭；同日完成股改。该报道还称，提前启动的 Pre-IPO（上市前）轮融资，目标投前估值达到 500 亿美元。

报道给出的动因：寻求更多资金与曝光度，港股 AI 股偏弱、赴港上市申请偏多

南华早报称，这项探索意在寻求更多资金与曝光度；两名知情人士给出的部分原因是，港股市场上 AI 股表现较弱，以及申请赴港上市的公司太多。报道还称，同业 Z.ai（智谱）与 MiniMax 的股价近几周下跌，两家公司都在推进各自的科创板上市流程。

在内地同行中，先港股、后科创板的路径已有先例。《每日经济新闻》9 月 7 日的报道梳理称：智谱与 MiniMax 先后于 2026 年 1 月登陆港交所；MiniMax 于 5 月 31 日公告启动科创板上市评估，智谱于 6 月 1 日宣布拟募资不超过 150 亿元登陆科创板。

未确认的部分：公司未回应，递表以保密形式进行

南华早报称，公司 9 月 10 日未立即回应置评请求；《每日经济新闻》9 月 7 日的报道也写明，截至发稿未获公司回应。

该报引述的受访专家郭涛说，港股 18C 机制允许企业保密递表，在非公开状态下与监管完成多轮问询。

下一步可以核对的是：科创板洽谈是否启动，以及公司是否就上市计划作出公开回应。

参考链接

• Kimi maker Moonshot AI to explore dual Hong Kong and Shanghai IPOs to boost capital: sources（南华早报，2026 年 9 月 10 日）
• Chinese AI firm Moonshot to explore dual Hong Kong and Shanghai IPOs, SCMP reports（路透社，2026 年 9 月 10 日）
• 从「不着急上市」到骤然提速 月之暗面直面三重考验（每日经济新闻，新浪财经刊载，2026 年 9 月 7 日）