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FT：Nscale 美国上市材料淡化字节跳动关系，后者占其上年销售额近四分之三
据英国《金融时报》9 月 23 日报道（经 转载），Nvidia 支持的英国 AI 云公司 Nscale 在为其计划中的美国上市准备的材料里，淡化了与中国公司字节跳动之间的重大业务关系：后者占 Nscale 上年销售额近四分之三。FT 的这一报道援引了消息人士与已提交美国证券交易委员会（SEC）的文件。
这家公司 9 月 18 日向 SEC 提交了首次公开募股（IPO）文件，计划登陆纽交所。 9 月 22 日对备案的分析显示，其超 1,030 亿美元的合同总额约 85% 来自微软与 Anthropic 两单供应协议。
最早的大客户，被放到了叙事之外
FT 引述的消息人士与 SEC 备案文件显示，字节跳动是 Nscale 最早的大客户之一。而据 TechCrunch 对这份备案的分析，招股材料着重讲述的是微软与 Anthropic 的多年供应合同。对这篇报道，Nscale 拒绝置评。
挪威设施里的 Nvidia 芯片：合法，但带监管与声誉风险
FT 援引的文件与消息人士描述了这层业务的具体形态：字节跳动在 Nscale 的挪威设施租用先进 Nvidia AI 芯片的使用权，由此得以使用因美国贸易限制而无法在中国购买的芯片。FT 称这一安排本身合法，但带有监管与声誉风险。
挪威是这家公司的数据中心市场之一：据 TechCrunch，Nscale 在挪威、葡萄牙、得克萨斯和西弗吉尼亚运营数据中心。
备案条款露出另一组风险：Anthropic 订单以融资完成为前提
这份 9 月 18 日提交的备案同时展示了另一组客户与另一组条件。TechCrunch 的分析称，微软的合同是至 2033 年供应 438 亿美元算力；Anthropic 的 446 亿美元供应协议以 Nscale 完成融资为前提，若未达到备案中称为“stringent”（严苛）的里程碑，Anthropic 可以取消交易。财务面上，截至 6 月 30 日的六个月，Nscale 收入 1.406 亿美元，净亏损 10.2 亿美元；上年同期这两项分别为 1,040 万美元和 3.69 亿美元。
这种客户集中度在行业里并不少见：TechCrunch 引述对冲基金 Sona Asset Management 的研究称，Nscale 的竞争对手 CoreWeave 有 67% 的收入来自微软。
上市继续推进：350 亿美元估值仍是媒体口径
Nscale 创立于 2024 年，由澳大利亚加密货币矿企 Arkon Energy 分拆而来，此前以 146 亿美元估值完成 20 亿美元 C 轮融资，领投方为 Aker ASA 与 8090 Industries；本月早些时候，主要投资方之一 Nvidia 同意提供 10 亿美元可转债，属于一笔 31 亿美元融资安排的一部分。挪威投资公司 Aker 目前仍是 Nscale 的主要股东。
这场上市本身还没有定价：FT 称 Nscale 预期在纽交所上市时估值约 350 亿美元，Bloomberg 称其寻求募资约 30 亿美元——TechCrunch 强调，这两个数字都是媒体报道的意向而非已确认的定价，备案中的合同数字也未经审计。