SOX 创 2008 年以来最惨月度跌幅后反弹 8%，Citi 喊买入 AMD，市场焦点转向周二财报

费城半导体指数（SOX）在 7 月累计暴跌 21%，创下自 2008 年 10 月全球金融危机以来的最差单月表现。据 Bloomberg 8 月 2 日报道，7 月全部 22 个交易日中，SOX 每日盘中波幅均超 2%——为 2020 年以来首次出现；近半数交易日收盘涨跌幅达到 4% 以上。本轮抛售令全球芯片股市值蒸发约 2.2 万亿美元，SOX 全部 30 只成分股收跌，超半数跌幅逾 25%。

然而 8 月第一个交易日，SOX 单日大涨约 8.2%，至 8 月 3 日收于 11,430 点，自 7 月低点的反弹幅度约为 8.3%。反弹的直接催化剂是 Amazon 与 Microsoft 的财报——两家云巨头的 AI 营收增速和资本开支指引被 Jefferies 分析师称为"迄今为止大规模 AI 押注将产生切实回报的最重要证据"。Citi、BofA、UBS 随后也各自表态，称科技巨头业绩强化了其对芯片股的信心。

此轮更新对前序报道的延伸：前序报道聚焦于科技巨头 Q2 财报后芯片股跌入熊市的矛盾——巨额 capex 确认与回报不确定性并存。Bloomberg 的新数据进一步量化了这次抛售的历史烈度（波动率、广度、零售资金拥挤度），而 Citi 的买入呼吁则代表了华尔街首次系统性"抄底"表态，将多空辩论从"capex 是否过度"转向了"哪些标的将在回调后跑赢"。

Citi 明确三只买入标的。据 Investing.com 与 TipRanks 8 月 3 日报道，Citi 将 AMD、德州仪器（TXN）和应用材料（AMAT）列为回调后的首选。其中 AMD 作为"首选算力芯片"标的，被寄望在 GPU 和 CPU 市场双双扩大份额；AMAT 获得 30 天积极催化剂观察，等待 8 月 13 日财报。Citi 还将五大云厂商 2026 年 capex 增速预期上调至同比 +90%，认为数据中心需求（占半导体总可寻址市场 34%）依然强劲。

下一个关键节点：AMD 周二盘后财报。 AMD 定于 8 月 4 日盘后发布 Q2 业绩。市场一致预期 EPS 为 1.62 美元（同比 +237%）、营收 113.1 亿美元（同比 +47%）。该股年内已上涨 125%，在 SOX 成分股中备受关注——高估值意味着容错空间狭窄（Seeking Alpha）。Citi 明确选择在财报前喊买入，实则押注 AMD 将继续受益于云厂商 GPU 采购和 CPU 份额扩张。若业绩不及预期，可能遏制本轮芯片股反弹；若超预期，则可能进一步验证"AI capex 正在转化为芯片订单"的多头逻辑。

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（2026-08-02）
（2026-08-03）
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（截至 2026-08-03）